什么是买卖报价价差和有效买卖价差？
买卖报价价差是最粗糙的，也是最容易观测到的度量信息不对称性的方式。这个方法最先由Bagehot (1971)提出，随后众多研究者对其进行了扩展。买卖价差反映了做市商在信息不对称情况下对市场运动的预期。
当报价自营商收到一些指令，并且怀疑这些指令来自于知情交易商，从而有可能将自己置于和市场走势相悖的不利境地时，自营商就会提高其报价的买卖价差，以补偿他所面临的价格发生不利运动的风险。
因此，买卖价差越大，自酋商对他与其客户之间信息不对称程度的估计值就越高。假设自营商与大多数的自营商客户都能获得类似的公共信息，那么买卖报价价差总体而言可以用来度至市场上存在的信息不对称性。
有效买卖价差的计算方法是:将最新成交价与买卖报价的中间值之间的差值乘以2，然后再除以买卖报价的中间值。因此，有效买卖价差几乎等同于买卖报价价差，不过它反映了委托单簿的真实状况，并且可以让不同价格水平下的金融工具进行相互比较。
