现金流产生的方式是盈利模式的关健
现金流的周转情况对于一家企业的运营有着非常重要的影响。企业的内在价值说白了也就是其在寿命期内所能产生的现金流的贴现值。因此对于现金流产生的过程，我们就需要理解得十分透彻。
如表4-20所示，我们至少要思考以下三点:
一是总承包模式涉及的环节比较多，合同收入分批次产生，加上工期较长的特点，因此要求中材国际的自由现金流要足够充裕以保证工程的进度顺利推行。
二是工程毛利率是在项目初期确定的，但是由于工期较长，期间原材料和货币汇率的价格波动会对实际毛利造成影响:
三是工程一旦完工，其保修服务具有持续性的特点，随着中材国际客户的增多，在这一块产生的现金流将会稳步增长。
也就是说，中材国际要通过总承包的模式实现持续性的高速增长，它就必须首先拿到充足的订单，而且要有足够的流动资金保证工程的顺利完成，然后在较长的工期期间控制好原材料和货币汇率波动带来的毛利率影响，最后是在项目被安全验收后持续地为客户提供优质的维修服务。这里面的任何一个环节出现风险和问题，都会对中材国际的盈利状况造成直接的影响。明白了这一点，以后在追踪其发展状况的时候，我们就能发现别人容易忽略的问题，并且能看清问题的本质。
