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分拆套利和合并套利中有什么风险?

2019-07-06 15:16:43  来源:分级基金  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

分拆套利和合并套利中有什么风险?

时间:2019-07-06 15:16:43  来源:分级基金

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分拆套利和合并套利中的成本和风险

分级基金的套利不仅有成本,也会有风险。

成本主要体现在交易成本上。买入或者卖出场内基金份额、申购或赎回母基金份额,都会引起交易成本。交易成本会侵蚀套利空间一-所以在某些情况下,理论上是存在套利空间的,但是如果把套利的成本也计算进来,套利空间就会消失。

分拆套利和合并套利中的成本和风险

另外,由于分拆或合并,以及申购或赎回均需要花费时间。如果在这段时间内市场形势发生了变化,套利机会可能就消失了,甚至会引起亏损。例如:

假设某分级基金成立半年后,母基金的单位净值为1.00元,A类份额和B类份额的单位净值分别为1.03元和1.17元。同时,A类份额和B类份额在场内市场上的交易价格分别为1.00元和1.10元。

理论上,我们的套利策略是:申购2份母基金(成本2元),然后拆分成1份A基金和1份B基金,按照市场价格卖掉,可以获得2.10元,套利利润为0.1元。

但是,如果交易成本为0.08元,实际的套利利润只有0.02元;如果交易成本高于0.1元,上述操作是要亏损的。

另外,如果刚刚完成拆分的时候,分级A基金的价格下跌到了0.95元,分级B基金的价格下跌到了1.03元,则上述操作也是亏损的(0.95+1.03—2.00=-0.02

在有效的市场中,套利的机会转瞬即逝,或者只存在理论上的套利空间,而一旦进行实际操作,则由于交易成本的存在和市场形势的变化,套一空间可能消失。


来源:分级基金 编辑:零点财经

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