基金业绩的决定性因素：基金公司还是基金经理
虽然每一只基金都是独立运作，但是在同一家基金公司内部可能存在管理体制和运作上的差异，导致不同基金之间的运作或多或少地相互影响，基金经理的资产配置决策可能受公司的影响。例如，基金公司的研究员在第一时间从上市公司那里得到了尚未公开的重大利好信息，基金公司的投资决策委员会(或具有类似职能的机构)决定所有具有投资该股票资格的基金都买人这只股票，这样基金经理在基金管理中的作用实际上就被弱化了，基金业绩的表现受到公司决策的影响比较大。
在第二章中，我们说过投资者“用钱投票”的问题，即投资者的资金投到哪家公司，实际上就是对这家公司的肯定，这只是问题的一个方面。管理资产规模最大的基金公司，固然在人员配备、风险控制、产品研发等方面具有优势，但是它旗下的每一只基金并不一定会是同类最优；而且资产规模的发展，除了受基金业绩优良而吸引更多投资者和资金的影响之外，还与公司的发展战略相关。2006〜2007年是中国股市最为红火的时期，有一些基金公司并没有趁此机会发行产品、扩张规模，而是把重心放在提高投资业绩上，因此，它的规模变化并不十分巨大。但是，在之后年景不好的时候，那些靠营销来扩充规模的基金公司，规模急剧减少；而那些业绩优良的基金公司这时便显现出其出色的投资管理能力，反而能够吸引更多的投资者。
