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ETF瞬时套利策略有哪些?什么是ETF瞬时套利策略?

2019-07-13 19:47:03  来源:ETF套利绝招  本篇文章有1331字,看完大约需要4分钟的时间

ETF瞬时套利策略有哪些?什么是ETF瞬时套利策略?

时间:2019-07-13 19:47:03  来源:ETF套利绝招

瞬时套利策略可分为两类,即折价套利和溢价套利,也有人称为正向套利和反向套利。在一级、二级市场互动的交易机制下,EIF的市场价格与基金净值应该相等。当ETF市场价格高于基金净值时,可采用溢价套利策略,即在市场上买入一篮子股票并卖出ETF份额;当ETF市场价格低于基金净值时,可采用折价套利策略,即在市场上买入ETF份额并在市场上卖出一篮子股票。

瞬时套利模式下,假设投资者希望在瞬时完成全部交易,即在某一交易时点上,根据当时的股票买卖报盘情况,买入时以卖二、卖三或更高的报价买入,卖出时以买二、买三或更低的报价卖出,在这种情况下,投资者冲击成本比较高,虽然没有等待成本,但存在亏损的风险,因此,为避免亏损需要设置较为严格的条件。

ETF瞬时套利策略有哪些?什么是ETF瞬时套利策略?

实际操作中,套利者可以自主设定ETF套利的套利触发点,一旦ETF的:折(溢)价率达到触发点,可以直接通过批量下单的程式化交易进行瞬时套利,而且还可以根据上交所对ETF所设计的交易机制,对同一笔资金采取滚动套利的策略,不会触动T+0回转交易的限制。例如,以200万的资金进行瞬间套利,我们假设一次套利能获得5BP的套利收益。在ETF初期由于参与者较少,可能会频繁出现较大幅度的折(溢)价现象,因此,可以有滚动套利的机会。假设-个交易日内ETF折(溢)价率触发套利点10次,那么单日的套利收益可以达到50BP。以此推算,月收益率将达到10%。有的套利者通过建立一套程式化的交易系统,并随市场变化适当调整,可以提高套利效率,从而获得最大化套利收益。

正如上文分析套利成本时所提出的,固定成本不变,而变动成本中,随着时间的延长,冲击成本在减少,可完成的成交量在增加,但是等待成本也在增加,同时也在对套利利润造成影响。所以如何优化交易的时间长度,使套利利润最大化对于一个套利者来说是最重要的。而正确估算不同套利策略下套利交易的总变动成本则是得到最优套利策略的基础。而为了预测套利交易的总变动成本,必须iE确预测变动成本的各个组成部分包括ETF单位的交易变动成本,指数成份股组合的交易变动成本,和套利交易执行过程中的各部分等待成本。而要估算指数成份股组合的交易变动成本,首先需要估算指数成份股的交易变动成本,再将指数成份股的交易变动成本按照其在指数成份股组合对应的权重相加得到总的指数成份股组合的交易变动成本。

瞬时套利机会目前很少,虽然有套利空间,但因基金交易不活跃,盘口量无法满足套利操作要求,无法进行套利。此外,ETF买卖价格波动对套利的影响很大,很小的价格变化(比如几厘)就会可能导致较大金额(几千甚至上万)的风险,导致必须有足够的价差机会才可套利。但是,它却往往跟延时套利和事件套利结合起来。

关键字: 股票买卖盘口
来源:ETF套利绝招 编辑:零点财经

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