投资大师巴菲特提出投资三原则:第一，不要亏损;第二，永远不要亏损;第三，牢记前面两条。这句话虽然人人皆知，但知易行难，能做到的人并不多，因为这需要严格的投资纪律进行约束。
很多人想赚快钱而忽视风险，但一次致命的投资失误就会让他们永不翻身，或者一次较大的收益回撤，也会让他们的投资成绩从凤凰变成麻雀。
我们假设两位投资选手，A做低风险投资，每年稳定25%的收益率;B做高风险投资，预期每年50%的收益率。既然是高风险投资，必然会有失手的时候，假设高风险选手B每5年失手一次(A股历史每5年都会有一次大熊市)，失手的那年假设亏损50%，我们对两者的收益率进行比较。
图1-1 高风险与低风险投资模拟图
经过两次收益率回撤后，预期年收益50%的高风险选手B跑输预期年收益25%的低风险选手A。
对于高风险投资，每年50%的收益率，并且每5年才有一次大的收益率回撤，已经是非常优秀了，但长期看还是跑输了低风险投资选手。所以说，大的投资收益回撤，是长期高复合收益率的最大杀手。
对于低风险投资选手A，更不能有闪失，假设低风险投资选手A保持9年25%的收益率，但是第十年没有控制好风险，导致一次负50%的收益率，则以10年为周期计算的年化收益就只剩下14%了。
