股市政策主要包括对股市的基本政策和具体政策两个方面。一般来说，基本政策是长期的，国家对股市发展是支持还是限制，是稳步发展还是加速发展，这些是基本政策。从我国来看，国家鼓励股市发展的决心是坚定的，也是不会轻易改变的。因为无论从哪个方面来说，发展股票市场，强化直接融资功能，是由我国改革和发展的总体趋势决定的，是不会改变的。
股市政策的第二个方面是具体政策，在基本政策已经确定的情况下，股市具体政策变化，虽然不能最终改变股市的发展方向，但却能暂时改变股市的发展进程。中国股市的多次起落与波动，都是缘于某项股市貝体政策的变化。从《股票发行与交易管理暂行条例》颁布实施、《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》下发、“稳定、规范、培育和发展股市三项措施”出台、国债期货交易试点被紧急暂停、关于股市的首篇评论员文章发表、调高印花税、禁止国企炒作股票、禁止银行资金违规入市相继出台，到关于股市的第二篇评论员文章发表，还有近年新岀现的扩容节奏快慢的调节、有关高层人士在关键点位的讲话发言等等，无一不在股市掀起过或大或小的波浪，一些突发消息甚至改变了大市的原来走向。
1993年12月18日，管理层披露55亿新股发行计划后，12月21日上证指数一天下跌118点；1994年8月，证监会宣布“三大”救市政策后一周内上姓指数净升350点，涨了10%;1995年5月17日，中国证监会下达紧急通知，在全国范围内暂停国债期货交易试点，5月18日即爆发“井喷行情”，上证指数单日涨幅高达31%，创“政策效应”之最。但接着在5月22日传出证券委会议决定，1995年度新股规模将于-季度下达，受此消息影响，5月23日上证指数暴跌16。4%，创上证指数单日跌幅之最。仅仅经过4个交易日，中国股市在政策影响下，上演了一幕令中国股民悲喜交加的暴涨暴跌p1996年，管理层曾通过新华杜连续发岀“十二道金牌二引发大盘莲续三天跌停。2000年2月14日，龙年开市第一大，受允许股票质押贷款和向二级市场投资者配售新股的两大利好刺激，沪深股市强劲上扬，以罕见的巨大跳空映。开盘后一路高开高走，收益时分别创下9.05%和9.36%的日液幅。成为1996年12月13日实行涼跌停板限制后的大盘单日部幅之最。2001年6月大盘反转向下后，到1。月22日，沪深股市分别下跌了32乳和40%，其跌幅之大为近年罕见。此次下跌的导火索是实行国有股减持方案。而10月22日晚上，证监会宣布停止首次发行和增发股票时减持国有股，第二天沪深股市立即岀现巨幅反弾行情。上证指数、深圳成份指数、上海B股指数、踝圳成份B股以及所有的股票，基本上都以涨停报收。2007年5月3。日。随着财政部调高证券印花税率，一直高涨的股市掉头向下，出现大幅下跌。
作为一国国民经济的“晴雨表”和“风向标”，股票市场的走势必然会受到管理当局政策变化的影响，有时甚至会反应过度。这在所有国家或地区的股市都是不可避免的。表2-1对1992年以来上海股市波动与政策变动之间的联系进行了概括。
表2-11992年以来有关重要事项及政策对上海股市的影响
我们可以看出，中国股市的大幅升跌几乎都会受到股市具体政策的影响。股市具体政策成为诱发股市波动的内在动因。这就提示投资者，不论是过去、现在还是将来，我们都绝对不能忽视政策的影响，漠视政策的导向。
