宏观经济走势是所有与国民经济相关的活动的依存条件，也是预测股市的一个重要参照物。作为股市投资者，要想在股市上有所作为，就应当时刻关注国家的经济发展和宏观经济形势，显而易见，如果国家（甚至世界）经济健康稳步发展、宏观经济形势向好，股市一般也会不断攀升走牛，股市投资者通过参与股市投资进而可以获得满意的投资回报。如美国进入20世纪90年代以来，经济重新获得良性发展，华尔街股市因此也牛气冲天，道•琼斯指数突破万点大关。如果国家经济发展面临重重困难，宏观经济形势向坏，股市一般也会随着经济下滑而步入熊市，股市投资者参与股票交易很可能要承受损失。如美国在20世纪80年代，经济发展出现停滞甚至有所下降，华尔街股市也一度发生危机，并带动世界许多国家股市大幅下跌，绝大多数股市投资者损失惨重，成千上力的企业和资本家甚至破产。
一般来说，上市公司的经营业绩受宏观经济的影响十分明显，如果经济形势向好，市场繁荣。上市公司业绩上升，股价也必然节节上升；反之，如果经济形势趋淡，市场疲软，上市公司业绩滑坡，股价也必然跌落。所以，投资者需要进行宏观基本面的分析，以确定证券投资的大气候，选择适当的投资机会。基本面分析属于基础分析，包含的内容十分广泛，主要有宏观经济走势、经济运行周期、经济政策（包括财政和货币政策）、政治因素、国外经济走势、管理层动向等。这里重点介绍宏观经济走势和经济运行周期与股市的联系。
1。宏观经济走势。一国经济走势是对该国经济总体上的一个判断，主要是通过一系列的经济指标来表现的。所以，通过对国内宏观经济走势的分析，也就是对这些指标的分析和把握，可以对经济形势做出判断，进而对股市大势做出推测。
一般来说，宏現经济形势向好，股市也会攣升，投资者参与股市投资可以获得满意的投资回报。如美国20世纪八九十年代的大牛市，是业绩提升和估值提升的双重效果。1982-1999年的18年期间，美国市场的每股收益平均年增7%，累计业绩成长300%多，股价累计增长了1100%。20世纪60年代，日本经济迈入工业化阶段，产业结构开始升级，经济以年均10%的速度快速増长，日经225指数10年内増长了3倍。
我国的情况同样如此“1993-1995年三年间，为了治理卷济过热和产业结构不合理的问题，国家曾实行治理整顿和经济紧缩政策，股市也因此走过了长达3年的熊市。1996年股市之所以能够走出一波大牛市，则是因为当时我国经济成功地实现了软着陆，通货膨胀率控制在一定的水平之下，物价明显回落，经济平衡发展，企业效益显著提高，到1998年之后，指数无力再创新高，一直处于震荡整顿时期，其原因就是我国的经济形势受到多方面的影响，发展速度有所减慢，企业的效益逐步下滑，而从2004年以来，我国经济体制变革的巨大动力推动中国经济快速増长，汇率形成机制逐歩合理，金融机构改革卓有成效，综合国力迅速提高，尤其是从2006年第二季度开始，上市公司的业绩大幅回升，并且出现了持续増长的势头，这由此酿造了2006年以来中国股市的一波大牛市。由此，我们可以得出这样一个明确的结论，即股市投资者必须关注国家的宏观经济形势，并根据宏观经济形势判断股市大势，决定操作策略。
2。经济运行周期。经济运行有自身的规律性，即由高潮到低谷，再由低谷到高潮，按一定的周期循环，形成了经济的景气循环周期，一般来说，经济的市场化程度越高，经济的阶段性变化就越明显、越规则；相反，经挤的市场化程度越低，则其规律就越不明显、越不规则。
-般来说，经济运行周期包括复苏阶段、繁荣阶段、危机阶段、衰退阶段、義条阶段、再屋苏阶段等几个阶段。迁几个阶段循环往复，推动经济呈螺旋式上升。而经济运行周期对股市走势有着极其重要的影响。经济的周期性波动是引起股市波动的本源，股市的波动是经济波动的一个体现，两者具有一定程度的相关性早当经济开始走出低谷时，批发商和零售商逐步扩大商品的购买，増加存货。生产企业因为产品的销路扩大，开始扩大生产规模，增加固定资产投资，补充流劫资金，生产企业对于各种生产要素的需要量也随之增加，这就引起利率、工资、就业水平、收入的上升。在这种情况下。投资者也从过分悲观的预期中走出来，重新参与股市投资，生产和销售的好转也支持了股价的上升。这时参与股市投资，就可取得较高的投资回报。
如果能准确地预测经济周期，掌握好节奏，比其他人先行一步实施投资计划，正确驾驭经济周期，投资成功的可能性便会大大提高，市场经济运行有其周期性，股票市场作为国民经济的“睛雨表、会对整个社会经济走势做出某种程度的提前反应。在经济复苏开始时，人们对未来经济形势抱有良好的预期，因此对上市公司的业绩也有良好的预期，于是，”先知先觉”的投资者开始果断买入股票，随着大批投资者的踊跃购买，大势自然看好。当经济走向繁荣时，更多的投资者认识到良好的经济走势已经十分明显，特别是上市公司的经苜形势和经营业绩也已好转，利润増加，投资者完全认同，此时股市则可能提前达到牛市的顶峰阶段。当经济繁荣接近顶峰时，那些“先知先觉”的投资者首先意识到经济繁荣已达顶端，随之而来的将是经济的降温，于是开始撤离股市，随着经济形势逆转的征兆日益明显，更多的投资者也跟着撤离，往往这个时候大势也就提前结束。
