多赢对冲基金管理的特性
从理论上看，另类资产管理和多赢对冲基金这两者似乎是相辅相成的。这是因为：
首先，多羸对冲基金可以让投资者接触不同的另类投资工具，在具备避险措施的前提下充分利用各种投资产品，建立统一、系统、专业的投资体系，并通过各种风险管理手段达到预期的风险一回报最佳系数比。
其次，考虑到多赢对冲基金的分量和集中度，投资者通常还有机会认购到那些业已封闭的优秀对冲基金。此外，多羸对冲基金通常由那些专门的基金管理机构来经营，借助这些专业机构的经验和专长，投资者可以更加清晰地了解到其资金的投资策略、潜在风险和预期收益。
在这些专业金融机构运行多赢对冲基金时，它们通常具备专业的方法来辨别那些应当引起关注的对冲基金。事实上，即便监管当局还无法对运营中的对冲基金进行分门别类的统计管理，多扇对冲基金管理者却有必要率先建立科学的数据库用于作出决策。为此，管理者们要积累人脉，实地考察基金管理机构捕捉相关基金经理及其运行的基金的重要信息，且更需要对所有的参数进行适当更新。多赢对冲基金还能让个人投资者在成本适中的前提下认购经过筛选的对冲基金。此外，和传统的基金管理者相比，多赢对冲基金管理者具备的管理技术更加丰富，所使用的策略也更为广泛。通常，多赢对冲基金管理者可以通过某一行业或市场的财经现状下的资产配置情况，充分利用他们的基金数据库来构建有效的投资组合。面对股市周期和种种预测，管理工作组通常偏重于“相对价值策略”和“事件驱动型策略”，而摒弃宏观整体策略或者股票基金策略。
对冲基金管理行业的高度集中化
有关数据显示，全世界大约有一万只对冲基金。然而，在这些对冲基金中，只有10%-15%能够真正吸引那些多赢对冲基金管理者。另外，我们还注意到这些基金所处的地理位置（主要是纽约和伦敦）和所涉及资产价值的集中度。前30家最大的对冲基金管理机构（基金规模在100亿-400亿美元之间）属下的基金规模约占全世界对冲基金规模的三分之一。那些最重要的对冲基金或者基金管理机构大多已经上市。
根据多赢对冲基金投资小组所作的预测，以及针对对冲基金所作的尽职调查（例如，在波动率小于3的前提下力求达到4%6%的回报率），多赢对冲基金投资小组可以充分借鉴另类投资基金的管理经验，来构建并发展自己的投资组合。
就整体而言，多赢对冲基金管理者应该判断宏观经济形势，再将资金配置到与此形势相匹配的对冲基金中。具体地说，就是要仔细发掘木书前面章节所提到的那十多种投资策略，将其因地制宜、因势利导地应用在资产配置上。但是，对于多赢对冲基金管理者来说，仅仅把具有相似策略的对冲基金归为一类还是不够的在长短期资产管理中，有一些对冲基金采用的是循规蹈矩的谨慎策略，而另一些对冲基金则大胆采用了机会主义策略和杠杆工具。因此，充分认识对冲基金在管理人、策略工具、经验上的差异性，对于多羸对冲基金管理者而言极为重要。那么，如何做到这一点呢？
多赢对冲基金：投资多样化原理
我们也许已经明白，所谓对冲多赢对冲基金，就是把某一基金名下的资金投入对冲基金，而不是企业发行的证券（股票债券等）。根据多扇对冲基金管理目标的不同，多赢对冲基金的管理者们也必须要遵守相应的资产配置规则。
（1）决定投资组合中的基金数量：多对冲基金管理者根据不同的策略，可以将资金分散投资到大量基金中（例如50多只基金），也可以集中投资十几只基金。随着载体基金数量的成倍增加，每只载体基金的风险系数（例如业绩下滑、基金破产等风险）也会相应地成倍缩小。
（2）资产配置策略：除了那些构成投资组合的载体基金，多赢对冲基金管理者还可以在特殊的市场环境下更有针对性地选择基金。多赢对冲基金在传统多策略管理领域显然更有意义，因为该基金中的所有载体基金都要受到相关法规的制约，因而不能随意选择其投资策略。在另类投资管理行业，对冲基金经理常常会根据市场的良性走势来调整自己的管理策略，只有真正深谋远虑的基金经理才会看重战略性资产配置的重要性。
多赢对冲基金运行需要管理者每时每刻进行监控，包括：载体对冲基金的挑选与确定、载体对冲基金之间的整合、载体对冲基金所采用的策略与市场预测是否相符等。多策略基金投资小组从两方面来进行资金的管理：买进（辨认有获益可能的对冲基金）、卖出（业绩没有达标的对冲基金，或者在当前市场背景下管理策略失效的对冲基金）。
