在这个阶段，我们通过测试行为来确认市场在派发阶段。这些测试行为包括:熊市初显(SOW)，上冲回落(UT)。这个过程是整个趋势的转折点，因为无论出现任何到顶信号，最终决定市场由牛变熊的因素是供应。只要市场没有出现股票供应量扩大的现象，牛市就没有真正终止，熊市也就没有开始。这个阶段有两个供应的表达方式，一个是上冲回落，另一个是熊市初显(SOW)。为了本书叙述的一致性，我们统一使用Sow来表示熊市初显的信号。在第二阶段,我们有两个做空点。一个是在上冲回落，另一个在Sow之后的回测。
一、上冲回落(UT)
如图3-7，上冲回落在威科夫交易方法中占有重要地位。它的行为是价格试图突破震荡区顶部，结果没坚持住，然后立刻跌回震荡区，它的形成过程是1至3根蜡烛。上冲回落之后必须有跟随才能证明市场的供应强劲。上冲回落是CM的一个测试需求的策略，目的是扫清空头的止损，同时评估突破过程中需求是否枯竭。价格回落到区间，表明突破后没有需求跟进，供应控制了市场。上冲回落过程中成交量是增加的，它说明买方付出很大努力让价格离开震荡区，但是突破遇到了强劲的供应( 如图3-5中的1号柱)。一个例子可以更清晰地说明上冲回落的意义。比如价格从50元涨到51元的时候，买方的努力是1000 (成交量)。第二天价格又从51元涨到52元，这次买方的努力是2000。这个例子告诉我们，买方虽然付出了双倍的努力，但是没有得到相应的收益。出现这种结果的原因是，在第二天的交易中，市场上股票投放量扩大，导致卖方更加积极地竞相出货(也就是供应超过了买方的需求)。这种现象下威科夫理论中叫作努力没有结果，是一种停止行为。上冲回落的确认是接下来价格出现放量下挫的现象，表明供应持续控制市场，市场正式进入熊市。很多时候价格应该做什么但是没有做成，这是个警告。在实际交易中，使用这种方法可以提前判断出反转。如果做空，上冲回落是个进场点。有时在测试阶段，CM没有使用上冲问落的方法，他们直接使用放量下挫的方法，我们把它称为sow。
二、出现(SOW)
如图3-5, sow 是市场进入熊市的信号。sow的特点是放量长阴，必须出现在震荡区的右手边才有效。当这种行为出现的时候，市场只是出现了可能的sow,它必须要经过紧接着的无量上涨才能确认。Sow有两种表现方式。第一种是在震荡区内，表示供应完全控制市场，并且正在努力向下突破震荡区。第二种是直接突破震荡区，我们称之为突破冰线。价格跌破冰线之后，会有个大幅的下跌。这里用了一个形象的比喻，就是把支撑比喻为冰线。价格突破震荡区底部，就像一人跌落冰线(如图3-5中的4号柱)。他在冰下向上努力的时候，如果碰到冰层很厚(供应)，他们会再次沉入水底。把这个比喻用在市场上，如果价格破冰之后再返回冰线时遇到强大供应，那么这次努力会失败，价格会重新开始下跌。sow之后，价格以小的成交量和蜡烛的反弹叫作最后派发点，简称LPSY。LPSY是威科夫交易中的最佳做空点。看图3-8 (深振业2015年9月至2016年2月初日线):
从图的左面向右看。1号柱的那一波是初次供应，进入市场的供应开始扩大。2号柱是抢购高潮( 天量新高)，供应开始扩大,有派发可能。3号柱是自然回落，4号柱是二次测试，4号的特点依然是扩量高抛，说明供应持续入市，然后5号和6号柱的情况相似，同样是扩量高抛。4、5、6号柱的行为说明卖盘在持续增加，此时公众需要头脑清醒，而不能再受任何蛊惑追高，因为市场的自身行为已经告诉我们CM可能在派发。
7号和8号柱的行为明显告诉我们CM在建立派发的支撑价位，这个行为也告诉我们CM还没有派发完，他们会在反弹中继续派发，而这个反弹行为恰恰是蛊惑公众追高的手段。9号是测试，这是个上冲回落，目的测试需求的力量，同时也为锁住最后的买家。我们看8~9这一波的成交量还在递增，说明部分公众还在追高。9号的上冲回落确认左面的一列市场行为是派发，市场即将进入熊市。10 号是破冰，也是Sow,虽然成交量不是天量，但是它在增长。在关键位置，成交量的增长更重要。10 号的长阴突破是供应超过需求最明显特征，而扩量又说明流入市场的卖单在增加,市场破冰之后的任何反弹都是做空点，因为破冰之后的下跌空间很大。
