贝莱德行冲基金
从1994年设立贝莱德世界黄金基金以来，贝莱德资产管理公司又陆续发行了世界科技、世界矿业、世界金融、世界能源、世界健康、世界新能源、世界农业等基金。十多年的基金管理理念，使得贝莱德在基金资产管理方面有着成熟的表现，如表11.4所示。
从图11.1中可看出，贝莱德世界科技基金与世界信息技术指标强相关，但是最近表现并不理想。2009年3月到2012年3月，期间收益达到95.37%，基金净值从6.91美元上升至13.5美元。基金3年年化报酬率为2.25%，三年年化标准差为22.08%，夏普值为1.22，0系数为1.05。可以看出基金对风险管控和收益控制优越，其投资组合对科技产业基金组的>8值表示基金投资团队看好科技产业股，如表11.5所示。
根据基金月报显示，占总资产36.82%的前十大持股中投资苹果、甲骨文、三星相对较高，并且持股长期稳定，对排名较后的股票持股情况调整较为明显。从2012年1月份至三月持股显示，基金明显对前十大持股股票降低资金占比，短短两个月从资金占比的45.9%下降为36.82%，分散资金明显。从其投资持股的前十大公司名单出不难发现，基金倾向于投资软件、硬件、数据存储等科技公司，下游到电子零器件开发供应商。表11.6显示了贝莱德世界科技基金的净值发展情况，由表可知，持股调整使得基金资产分布于科技行业各个供应链条，资产也随着科技行业水涨船高。
基金98.73%资金投资股票，持有现金1.13%，投资0.14%于其他金融工具。大部分的资金还是投资于美国本土的股票。贝莱德世界健康基金三年年化报酬率为1.15%，三年年化标准差为13.85%，三年年化夏普值为0.99，三年年化系数为0.88。在较低风险水平之上，该基金统计期间整体收益水平良好，取得了较高报酬。
海外资产管理公司通常聘任1~2位行业从业经历丰富的经理人管理其行业基金，基金资产投资目标是70%以上的资产用于投资该行业的公司股票。从表11.7看出，贝莱德世界健康基金大部分投资于健康护理行业，其中防守性消费占比较高。投资区域根据其投资策略有所不同，操作上基金大都持有90%以上的行业股票，资产配比倾向于股票和现金，极少部分行业基金持有债券。由于投资范围相对缩小，行业基金分散性较弱，所以和常见的相对传统的指数基金相比，风险收益特征有较大的区别，行业基金业绩波动性更大，如表11.8所示。但是从另一方面考虑，行业基金并不承担过多的系统性风险，这也正是行业基金能够获得超高利润的原因之一。
