宏观对冲基金
2010年3月26日，中金所发布了《关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知》，正式公布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起上市交易。2010年9月，国投瑞银在“一对多”专户产物中加进股指期货投资，拉开了基金产物介人股指期货市场的序幕，基金中的对冲基金由此亮相。2012年2月22日，南方小康ETF及联接基金已率先开始了股指期货的交易，南方基金下单应是公募基金的首单股指期货交易，标志着公募基金投资股指期货进人了实质性运作阶段。
2011年3月，被称为中国首支对冲基金的券商集合理财产品——君享量化募集完毕，这支由国泰君安证券资产管理公司掌握的对冲基金进场交易这标志着我国进入对冲基金时代。2011年4月1日，国内第一支全球宏观策略对冲基金“梵基一号”结束募集正式开始投资运作。该基金投资范围包括A股、商品期货、股指期货、债券、利率及相关产品、融资融券等，以及国家法律法规允许投资的其他金融衍生品。该基金公司于2010年12月在香港发行成立的第一支环球策略对冲基金，在短短三个月的投资期间就获取了40%的账面赢利。
事件驱动基金
事件驱动策略其实并不罕有，在国外已经是一种非常成熟的投资策略。事件驱动型基金占整个对冲基金行业管理资产规模的比重达25%以上，即便是在亚洲等金融工具相对缺少的新兴市场，这一比重也占到15%左右。但是在国内，由于缺乏有效的做空机制，事件驱动投资策略更多地被解读为“炒题材”，“炒消息”。由于制度和信息披露等原因，目前在私募领域应用较多。如图2-4所示，根据私募排网数据统计，截至2011年11月，国内共有各类创新型策略私募基金产品123支，事件驱动基金达到53支，占比为43%，为国内策略基金中最大的一类。其中定向增发作为事件驱动的子策略，占52支，其中以数君投资为代表的主基金-联接基金模式，为定向增发策略产品贡献了主要力量，目前诸如国泰君安、东方证券等众多券商也在筹备发行定增集合理财产品，准备分一杯羹。
国泰事件驱动策略股票型基金是国内首支公募事件驱动基金，2011年8月17日，国泰事件驱动基金正式成立，首发募集17.31亿元。Wind统计数据显示，截至2011年9月9日，在新成立的63支偏股型基金中，仅有鹏华新兴产业、国泰事件驱动2支次新基金净值在面值之上，其他61支次新基金均跌破了面值，部分指数基金成立以来跌幅更是达到了17.5%。随着次新基金大面余额突破400亿元近在咫尺。
融资融券标的包括部分ETF，我们统计了2011年11月14日市场份额前十的ETF。深证100、上证180、上证50份额居前三，分别为297亿元、173亿元和126亿份，其资产规模分别为204.89亿元、441.02亿元和141.65亿元，目前，前三名ETF总规模至787亿元，而最近一个季度份额增加明显的也是这三个指数基金。从2011年11月25日公布的ETF作为融券标的有7只，分别为上证50ETF、上证180ETF、上证180治理ETF和上证红利ETF，深证100ETF、中小板ETF和深成ETF。ETF作为融资融券标的具有交易灵活、成本低、流动性大的特点，同时具有进可攻退可守的优越品质。如果预期市场上涨，则持有ETF享有市场上涨的收益；如果市场下跌，则可卖空ETF享受市场下跌的收益。同时，利用股指期货可管理ETF敞口的风险。
