年份：2003年
基金：Lancerαfshore、OrbiterFund、ViatorF山d和OmniFund
基金经理：迈克尔·劳尔（MichaelLauer)
诉讼：基金经理欺诈诉讼（价值欺诈和策略欺诈）和追回诉讼
Lancer基金的策略据称是投资了中小盘的“堕落天使” （fallen angels），劳尔把其描述为已经经历了负面事件但股价却不成比例地低的公司。这个策略在开始时是一个合法的策略，即在1996年Lancer离岸基金设立肘。然而，在20世纪90年代后期，基金经理开始私下用每股几便士的价格来收购大量的未注册股票和微型企业的权证，只在场外交易市场交易了少量的注册过的股票，这些股票价格要比相同的私下成交的股价贵很多。更有甚者，离岸基金购买的场外特定发行者发行的，股票价格超过私下收购证券基金价格的500倍。
然后，劳尔把基金组合中所有证券的价值都标记为来自低容量的场外交易的价格，这样就创造了一个令人难以置信的升值空间。据说，在劳尔的要求下，基金经理和“友好的”交易，对手之间，或两个“友好的呐交易对手之间，“市场化”的交易就这样被执行了。
据称，审计人员和行政管理员忽略了包括两份相互矛盾的立场报告的危险信号。基金经理创建了一个计算机系统，这个计算机系统由主经纪人提供，供基金经理使用。而与其相互矛盾的报道称主经纪人生成定期账户报表。行政管理员依据场外交易价格作为“独立价值”来进行公开交易，以及按照基金经理的意图进行私募债券交易。
2003年春天，在潜在的欺诈行为开始传播，并且大量的投资者开始赎回后，基金经理让Lancer在岸基金进入了美国自愿破产程序中。很明显，不当行为已经发生了，SEC要求美国佛罗里达联邦法院任命一个接受者负责这个离岸基金，并请求破产技庭让接受者负责在岸基金的破产。英属维京群岛当局将其移交给了SEC。
行动是由一群投资者（最初是在佛罗里达州，然后转移到了纽约）、佛罗里达的一个阶层和佛罗里达的接收者发起的。针对生金在纽约的主经纪人和位于荷属安的列斯群岛及爱尔兰的审计人员和行政管理员的索赔就来了。佛罗里达联邦法院在这些诉讼开始时颁布了一项禁令，禁止对基金经理提出索赔。几年后，SEC带来了一项针对基层经理的民事诉讼和针对司法部门的刑事诉讼。接收对那些从基金和其他诉讼那里收到钱的人又提出了追回诉讼。主张由团体投资者提出，导致索赔得以解决，并且其他的诉讼也解决了。SEC成功地根据民事诉讼给劳尔定了证券欺诈罪，并对劳尔个人处以6200万美元罚款。而劳尔在刑事诉讼中被判无罪。顺便说一句，Lancer基金破产的那年，多宾斯基金也破产了。和Lancer事件类似，基金经理罗伯特·多宾斯被指控价值欺诈，涉嫌夸大交易和非公开交易股票的价值。也有对行政管理员和审计人员的指控，指控他们的鲁莽和疏忽，没能独立地对基金进行价值评估。与Lancer案件不同，多宾斯被指控是由于多宾斯基金给了经纪人不必要的经纪费，这样就占了多宾斯很大一部分佣金。SEC在得克萨斯联邦法院采取了行动，任命了一个接收人。投资者在该法院针对基金的英属维京群岛的审计员和行政管理员提出索赔，但由于缺少管辖权被驳回了。接收者则针对特定投资者提出追回索赔。SEC获得了初步禁令，来冻结多宾斯所有的资产。这个禁令这些年来已经修改了，但SEC的案件还是止步不前，因为接收者收紧了房地产事务。
