梅里韦瑟对对冲基金失算带来了哪些影响？
1997年岁末，梅里韦瑟的长期资本管理基金在东亚新兴市场获利后，又开始寻找新的市场。经过电脑复杂的运算，建立起来的模型认为多个市场将朝同一个方向发展，即世界各个市场股市、债市与汇市价格将逐渐趋于一致。于是，长期资本管理基金利用自己的22亿美元作抵押，借人了总值12多亿美元的证券，然后再用这些证券作抵押，进行总值12500亿美元的其他金融交易。长期资本管理基金将这些投资主要用在了美国和欧洲等七大工业国的债券上，其余一小部分投在了俄罗斯、亚洲等新兴市场的债券上。
在美国债市上，长期资本管理基金采取的投资组合战术是购人按揭债券，抛空美国国债，即把宝押在美国国债价格下降与按揭债券利息上升上;在欧洲债市上，长期资本管理基金则大量买空意大利、希腊国债及丹麦按揭债券，同时卖空德国国债，因为梅里韦瑟等人认为欧盟各国在1999年欧元启动之前其债券利息、即各国债券间的息差将会逐渐收窄合拢，尤其是德国、意大利、希腊等已宜布加人欧洲单一货币联盟的国家间的债券利息肯定会趋于一致。
然而，市场的变化却不以任何人的意志为转移，梅里韦瑟等金融精英们用电脑模型也没能预侧出市场的趋势。1995年下半年，东亚及俄罗斯新兴市场的金融动荡影响到了美国，人们由担心美国经济过热转而担心其经济衰退，美国按揭试券利息非但没有上升反而转为下调。更使梅里韦瑟等人没有想到的是，随着金融危机的扩大，尤其是俄罗斯金融危机的爆发，使得在新兴市场上受到重创的大批国际投机资本迅速流向美国和欧洲，并且选择比较保险的美国和德国的国债作为其避风港，使美、德两国国债价格大幅上升，相应其利率却呈下降趋势。
在美国，进人8月之后，市场利率较10年期美国国债孽息高出值大幅攀升，二者之间的差距越拉越大。同时，美国公司债券的抛咨与国俊强硬的买盘形成鲜明对照，国债的气息被推至20年来的最低位，长期资本管理基金所持有的美国国仓全部被掏空。
在欧洲，进人8月之后，尤其是在俄罗斯暂停偿付国债与停止国债交易后，意大利、希腊等国国债同德国国家之间的息差非但没有缩小，反而进一步扩大，德国国债价格居高不下，而其他欧洲国家债券却大幅下跌，长期资本管理基金的德国国债空仓与其他欧洲债券多仓的投资组合宣告失败。
除此之外，俄罗斯市场也没有给梅里韦瑟等人带来好运，长期资本管理基金所持有的俄罗斯国家渍券由于俄罗斯宣布停止国债交易而几乎变成了一张废纸。
美国、欧洲、俄罗斯市场的三重打击，使长期资本管理金遭受了前所未有的损失。8月15日，梅里韦瑟面对已从48亿美元减至37亿美元的资产，开始感到恐慌，因为在过去的交易中他还从未有过1亿美元以上的亏损。梅里韦瑟强作镇静，警告投资者可能会出现同题，但仍然对市场还报有希望，告诉投资者有关的投资战略可能需要较长一段时间才能见效。
但到了9月2日，长期资本管理基金的资产进一步降至23亿美元，两周后又降至15亿美元，直至9月23日只剩下了5亿美元，其投资战略不但没有见效，反而使投资者的资金几乎全部付诸东流。至此，梅里韦瑟不得不放下“精英”的架子，承认投资失败，接受对长期资本管理基金的救助。辉煌4年多的梅里韦瑟“王国”就这样宜告破灭。
