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策略内容是如何决定的?

2019-02-16 19:24:05  来源:对冲基金  本篇文章有字,看完大约需要2分钟的时间

策略内容是如何决定的?

时间:2019-02-16 19:24:05  来源:对冲基金

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策略内容是如何决定的?

投资策略一旦确定,接下来就要决定交易类型和杠杆率,它们是影响收益水平的关键因素。与套利型策略相比,宏观策略更注重金融工具的杠杆作用。因为宏观策略很少建立对冲头寸,其投资是高风险、高成本。

大型宏观基金通常进行综合风险管理,通过相关性分析,使不同市场上的交易头寸保持某种相关性。有的基金甚至对每一笔交易都提出数个方案,分析各种市场变化可能带来的影响。然而,无论是交易类型,还是承担各种市场风险的能力都是有限的。即使最大的对冲基金,在一定时期内备选的投资策略也是可数的,风险管理甚至非常简单粗陋。在各种可选策略中,如果某策略的盈利性较好,风险又可以承受,就会被执行。

投资工具的选择取决于金融工具的杠杆率和流动性。充足的流动性对大型对冲基金而言至关重要,因为它们需要不断针对市场走势改变交易头寸。同时,为了得到更高的回报率,对冲基金还积极利用抵押或保证金要求形成的杠杆作用。如果对冲基金不中途撤出市场,杠杆作用将扩张它们的交易头寸,并影响市场走势。所以对冲基金在进人这类市场时,必须考虑交易对市场的冲击。正因如此,大型对冲基金一般只进入现货、期货、远期、掉期市场,至于那些更复杂的衍生工具,只有那些自以为经验丰富的基金才敢于问鼎。

金融工具的保证金要求、即杠杆率,决定了该工具的风险水平以及投资于该工具的对冲基金的风险水平。但投资于高杠杆率的证券并不意味着高收益,如果建立该证券头寸的成本很高,就会使收益大打折扣。

关键字: 证券
来源:对冲基金 编辑:零点财经

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