50、60年代出现了什么对冲基金？
50年代，还出现了一些别的对冲基金，如美国有名的投资大王沃伦•巴菲特在1957年创建了自己的对冲基金。不过90年代开始，对冲基金才在美国逐渐增加起来，但是也并没有引起美国投资者们的特别青睐，而且随着日本、西欧经济的恢复与增长，以及其后东亚新兴工业化国家和地区的出现，国际资本的流动更加频繁与快速，各类投资基金大量涌现，对冲基金也没有引起国际投资者们的特别关注，而只是作为一种一般的投资基金而存在，因而投资对冲基金的人并不很多，对冲基金的经营经理人员也比较保守，投资者的保险系数也比较大。
60年代中期，对冲基金曾一度引起媒体的关注，在1966年4月出版的美国(命运)杂志上，有一篇文章详细介绍了琼斯的对冲基金，其回报率超过了一些最为成功的投资墓金，于是引起一段时间内对冲基金数量激增。据美国安全交易委员会的调查显示，到1%8年底美国共有215家投资基金，其中有140家是对冲基金。但不久就由于市场的变化使对冲基金的发展又处于低潮。据IL'1LI年底美国安全交易委员会对28家最大的对冲基金所作的一项调查报告显示，在其管理下的资产由于亏损或撤资下降了70%，同时有5家对冲基金被关闭，那些较小的基金情况更为恶劣，大部分处于亏损或破产状态。1971年美元开始实行浮动汇率制后，对冲基金又开始有所活跃，媒体也开始重新注意对冲基金的活动，但在1973-1974年石油危机引起全球股市暴跌后又一暇不振，其数里急剧减少。
在70年代中期之后的十年里，对冲基金在相对狱狱无闻中恢复与运作。只是到了80年代中期，由于1985年欧洲的银行为了增强美国商品的出口、降低美国商品的价格而调低美元汇率，以及随着全球股市危机后金融市场的调整变化，投资者们已很难像过去那样可以很容易地在股票、房地产等市场上赚取高额的利润，尤其是面对金融期货与期权等新型交易方法的日益兴盛，投资者们开始重新审视自己的投资策略，寻求新的发展途径，其中很多投资者选择了对冲基金，促使对冲基金开始新一轮的增长。而对于一部分对冲基金的经营管理者们来说，这时也越来越采取不同于传统对冲基金只注重证券选择的战略，转而采取一种新战略，即着眼于全球范围内股票、货币、债券等金融市场以及全球经济状况的宏观变化，在证券市场、货币市场以及债券市场等方面进行全方位的全球性投资，更广泛地使用较高的杠杆比率与期货、期权及其他金融衍生工具进行投资，并且以追求最快、最高的利润和回报率为目标，其投机心理越来越强，冒险性也越来越大。这一部分基金一般被称为“宏观”对冲基金。
90年代以来，随着经济和金融全球化趋势的加强与广大新兴市场国家金融市场的开放，美国的对冲基金更是急速膨胀，其较高的回报率吸引了众多的投资者，这一投资形式越来越引人注目，尤其是一些宏观对冲基金，在国际金融市场上日益活跃，其影响力越来越大，在世界或地区性的金融波动中屡次显示了其巨大的能最。据总部设在美国波士顿的赛如理咨询调查公司的一项最新调查显示，从40年代末对冲基金出现直到1990年，美国仅有各种对冲基金15K)家，资本总额不过500多亿美元，而到目前为止，估计美国的对冲基金至少巳有4200家.其资本总额已超过3000亿美元，其中宏观对冲基金就大约管理着一半以上的资本金。
对冲基金在最初出现时就被允许做空头交易，.从而使其具备了套期保值和控制风险的功能，“对冲基金(Hedge Fund)"即因此而得名，同时也被称为套头基金、利基金或避险基金。对冲基金的名称中的“Hedge”一词即有“保护”之意，即为防止损失而两面下注，最终使风险相互对冲。成立对冲基金，其本意就是想要通过买空卖空以及多头交易方式最大限度地避免和降低金融市场的风险，提高投资的保险率，但由于低风险带不来高收益，华尔街的一些金融冒险家们逐渐以对冲基金的名义大肆进行投机交易活动，从而使对冲基金的性质发生了变化，已不像其名称所标示的那样可以避免风险，反而已成为一种高风险、高回报的投机基金。
