中国股市从10年]12月开市至今，历时20多年，于证指数山开市的最低点95．79点，涨到2007年的最高点6 124点。在这20多年中，中国经济兴衰交替，股市涨跌起伏，股海惊涛骇浪；股民迎风斗浪，随波逐流，沉浮不定。随着时间的流逝，中国股市牛去熊来，循环往复，周而复始，不断上演一幕幕精彩的故事。
纵观中国股市20多年的历史，每次上证指数创新高，都是在特定的条件下完成的。
从宏观周期来讲，中国股市一直处于牛市中，并在不同时期创出历史新高。以上证指数CHD月线为标准对中国股讳进行划分，就会发现20多年中股指三次创新高。
第一次是13年2月。当时股指从四年12月历史最低点95．79点开始上涨，到13年2月创出新高巧58．95点，历时3．17年，涨幅巧．28 倍。
第二次是从14年7月低点325．89点，上涨到2001年6月，创出历史上第二个新高2245．41点，历时7年整，涨幅5．89倍。
第三次是从25年6月低点99& 22点起涨，到27年10月创出历史第三新高6124．点，历时2．33年，涨幅5．14倍。
28年10月28日，股市创出16．93的低点，第四次历史新高何时创出？
仔细分析还可发现，中国股市每次创新高，都是在股指创本轮调整新低后开始，而每轮调整新低，股指月K线都运行到CHD3附近，但不会触及牛熊分界线，如图1所示。如上证指数第一次新低比 CHD3值275，34高110．55点；上证指数第二次低点比CHD3值992．50高5.83点；第三次低点比CHD3值1489．11高5．82点。
图1上证指数20年牛市月线图
由此可知，上证指数创新高的条件是上证指数接近CHD3月趋势线值，但不超过该值。这就为投资者研判股市趋势提供了依据，即当上证指数下行到接近CHD3月线时．股市进入底部，基本运动趋势即将反转，即将由跌势转为涨势。
