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通过指数发现系统性风险

2017-11-20 08:32:58  来源:道氏理论  本篇文章有1322字,看完大约需要4分钟的时间

通过指数发现系统性风险

时间:2017-11-20 08:32:58  来源:道氏理论

由于指数的一个更为重要的意义在于明确指出系统性风险发生的可能性,所以所有股票的共性也称为系统性。因此,一旦出现系统性风险,在理论上,投资任何一只股票都是要亏损的,通过研究股价指数的变化可以发现系统性风险,从而在一定程度上控制系统性风险,甚至可以规避系统性风险。因此,对于态度严肃的市场观察者来说,股指将显示基本运动的方向与力道,指出市场何时风险过高,不适于积极参与。

通过指数发现系统性风险

多年来,国内外无数的统计事实充分证明:大盘指数制约着个股的表现。尽管市场中有个别逆势庄股的存在,但也并不能从总体上推翻大势。因此,道氏的这一论断在现实的市场中表现为:整体股市构成一个系统,市场总是体现出系统性的上涨或下跌。

道氏提出的这一论点也是现代投资理论的关注点,目前已成为现代金融理论之公理性的命题:任意个别的股票所伴随的总风险包括系统性风险与非系统性风险。其中,系统性风险是指那些会影响全部股票一般性的经济因素;非系统性风险是指可能只会影响某一公司而对于其他公司毫无影响或几乎没有影响的因素。对个股及行业可能造成的风险属于非系统性风险;对全部股票可能造成的风险属于系统性风险。

当我们发现市场确实有系统性风险的时候,可以在短期内规避一下。因此,就规避风险而言,要辩证地执行长期持有。长期持有并不是永远持有不卖,而是只要市场没有系统性风险就持有;一旦出现系统性风险,可以短期不持有。

总之,在我们学习道氏理论时应当认识到,由于在判断整体市场时,对股价指数分析具有决定性作用,所以这个理论非常重视分析股市的指数。由于道氏理论反映了投资市场收益与风险的一般客观规律,近年来越来越多的人将该理论用于投资市场上。已经在成熟的金融市场上验证的结果表明,道氏理论对于股市基本运动的预测是有效的。参与者如果对市场整体趋势的规律有很好的认识,树立正确的分析市场的理念,将对运用具体的分析方法预测股市趋势有极好的帮助。同时,我们也要注意,在运用具体分析方法预测市场时,首先要考虑市场的整体运动,这样才不至于迷失大方向。

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