您的位置: 零点财经>股票问答>A股常见问题解答> 论底部—A股远比你想象坚强,A股处于相对底部

论底部—A股远比你想象坚强,A股处于相对底部

2018-07-19 16:36:03  来源:A股常见问题解答  本篇文章有字,看完大约需要18分钟的时间

论底部—A股远比你想象坚强,A股处于相对底部

时间:2018-07-19 16:36:03  来源:A股常见问题解答

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

自去年以来,市场各行业板块之间的分化显著,以食品饮料为代表的白马股和以TMT为代表的成长股走势相差较大。未来这样板块分化进一步扩大的可能性在降低。我的预判是这些差异或将在下半年收敛。目前中小创中的很多指标性成长股的估值已达到历史偏低水平,潜在收益率水平正不断上行,部分成长性较好、预期比较稳定的目标个股正在进入投资视野中。

对于A股下半年的行情,我保持偏乐观的观点。因为目前市场已经处于相对底部的区域。

从宏观上讲,现在A股整体的估值水平已经和2638点时期相对是比较接近的,同时对大盘指数影响比较大的权重板块比如金融、地产的估值也处于历史较低位,所以权重板块大幅度下行的风险是有限的,这也在一定程度上锁定了指数下行的空间。也就是说,市场向下的底部是能够看到的,“股灾”那样的下跌的可能性较小。

从微观上讲,目前已经出现越来越多的个股,其估值已经充满吸引力,这些个股也会吸引投资者进行前瞻性布局,基于历史的成长性,会有投资者愿意买入并持有。物联网是目前产业经济和A股市场都比较热门的主题。原因是目前物联网已经过了概念性的阶段,初步具备了行业爆发的基础,大的行业龙头,比如阿里巴巴、小米都声称全面进军物联网,未来3-5年,物联网将快速爆发。子行业方面,看好偏基础设施类的云计算、芯片、5G这些细分行业;其次是具有通用性的人工智能技术;再次看好和物联网相关的下游应用行业,如智能安防、新能源车等领域。

一、别让指数和情绪蒙蔽了你的眼睛

(一)今年以来股票市场不景气,但外资看好A股

刚过完五月份,市场热烈讨论各大国际股市的涨跌幅。情有可原,因为2018年1月末以来,A股市场处于跌跌不休的状态。以基金市场为例,今年以来股票型基金平均收益率只有-6.2%。

今年以来股票市场不景气

今年以来股票市场不景气

赚钱效应没了,市场人心散了。以上证成交量为例,今年以来已经多次在1500亿左右的地量上下波动,今日成交1547亿,虽然指数以上涨报收,但依然在上个交易日的基础上延续量的下滑。以融资余额为例,上周末融资余额下降到9785亿元。市场的情绪低迷主要反映为存量资金。增量资金方面,以深沪港通为例,北上资金一直在持续买入(除了避险为主的2月有净的流出),在4、5两月出现大幅净买入。可见A股格局在不同市场参与主体眼中,很可能差异很大。

融资余额变动图

融资余额变动图

北上资金却在流入

北上资金却在流入

(二)十年指数两茫茫,A股真的缺少赚钱效应?

回到我们一开始的话题,十年下来,A股真的那么不争气吗?这是各大媒体援引的上证综指和美国各大指数近10年以来的涨跌幅比较。如图所示,上证综指下跌10%,道指和标普500分别上涨93%,而纳斯达克100指数竟然上涨了243%。

十年指数两茫茫,A股真的缺少赚钱效应

十年指数两茫茫,A股真的缺少赚钱效应

除非您是相关指数投资者,不然A股的赚钱效应真不是用此衡量。我们以个股为样本做统计,得出一个和指数很不一样的结论:

A股的亏损比例反而全球最低,港股的亏损比例最高,美股、欧股居中。过去十年投资者任意选择几支股票:A股市场三赚一赔,美国市场两赚一赔,法国市场接近一半要亏损,香港市场超过一半要亏损。另外,A股【0,100%】上涨的个股比例各大市场最高,而在衡量更大幅上涨的翻倍股中,美股和德股占比最高,中国居第三位。

全球各大股市近十年个股涨跌幅统计

全球各大股市近十年个股涨跌幅统计

如果以全市场的股票来进行分析,缺乏足够诚意(因为有投资者说,美股将近5000只,A股3000多只,港股2000多只,股票太多我分不清,香港市场亏损比例那么高,是因为很多小盘垃圾股),那么我们只买权重股,结果会有很大变化吗?以标普500指数、纳斯达克100指数、沪深300指数和创业板100指数为例,可以看到,A股权重股的股价表现不及美股。但并不是A股在权重股方面变差了,而是美股权重股变优秀了。

中美几大股市近十年个股涨跌幅统计

中美几大股市近十年个股涨跌幅统计

全球各大股市近十年个股涨跌幅细化统计

全球各大股市近十年个股涨跌幅细化统计

中美几大股市近十年个股涨跌幅细化统计

中美几大股市近十年个股涨跌幅细化统计

二、A股下跌真因已经找到,市场底部由此形成

(一)A股下跌的真正原因

认清A股2018年下跌的真正原因,就要分清楚哪个是主要原因,哪个是次要原因;哪个是直接原因,哪个是间接原因;哪个是内部原因,哪个是外部原因。结合2018年上证综指走势图,清楚看到,外部金融市场动荡叠加美国挑起贸易战、在全球自由贸易道路上倒行逆施,是A股调整的主要原因、直接原因、外部原因。3300、3200和3100点三道整数关口接连失守,无一不是美国政府对全球经济秩序的破坏所造成的扰动。

A股下跌的真正原因

A股下跌的真正原因

而次要原因、间接原因、内部原因是A股本身体弱。

1)2016年年初见底,两年的慢牛征程使得蓝筹股、权重股估值水平明显提高,而2017年下半年以来特别是年底的快牛行情,让市场阶段回调成为可能。银行、保险股仍保持着底部以来的缓涨大势,第一年属于真正的慢牛节奏,第二年则出现了阶段性快速上涨,随后在2018年初见顶、阶段性明显回撤。

金融三剑客走势图

金融三剑客走势图

2)金融去杠杆大势下资金价格偏高、融资环境收紧使得今年上半年企业债务违约案例增加,而中国经济增长动能转换、房地产市场变化让投资者琢磨到更多不确定性,进而影响到了短期持股信心。

所以从逻辑上非常容易理解2018年A股市场,外部风险导致A股一跌再跌,而A股自身的运行情况叠加国内经济基本面承压,是制约A股反弹的重要原因。

(二)A股底部形成正当时

所谓看病治病,只有找到病根,才能对症下药。针对2018年A股“病症”,我们有理由相信:下行冲击告一段落,最坏阶段或已过去,A股底部形成正当时。

从3600到3300,基本属于市场自我调整的部分;而从3300到3100三道防线的接连失守,则是外部风险的干扰破坏。三次意外下跌之后,全市场已经不再对美国政府抱有自由贸易的幻想,也不再对中美战略合作大于战略竞争抱有期望。竞争是必须的,谈判也是少不了的。贸易摩擦常态化,国家竞争长期化,这可能才是世界前两大经济体新型国际关系的真实写照。随着美国重启对中国高科技产品500亿美元的征税,以中美贸易摩擦为特征的外部风险干扰,则可能到了“最坏阶段已经过去”的阶段。

综上所述,外部风险可控之下,股市未来走向将主要依赖于国内经济基本面的运行情况。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除