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什么是财务杠杆率?财务杠杆系数计算公式有什么?

2018-09-20 14:54:35  来源:财务杠杆  本篇文章有1888字,看完大约需要6分钟的时间

什么是财务杠杆率?财务杠杆系数计算公式有什么?

时间:2018-09-20 14:54:35  来源:财务杠杆

什么是财务杠杆率?财务杠杆系数计算公式有什么?

什么是财务杠杆率?

财务杠杆率等于营业利润与息税前利润之比。

财务杠杆之所以叫杠杆,肯定有它省力的因素。物理杠杆通过增加动力臂长度,提高动力的作用,来节约付出的力量;而财务杠杆是通过增加贷款数量来节约自有资金的支出,更进一步提高自有资金的收益水平。这里有个基本的条件,就是贷款利率低于资金利润率,也就是说,借钱赚得钱要比借钱的利息高,否则贷得越多,赔的越多。

财务杠杆概念:无论企业营业利润多少,债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时,每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少,这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响,称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税前利润而不是息前税前利润。

反映由于固定的债务存在,财务费用(利息)对保险企业利润的影响程度。在一定程度上反映企业负债的程度和企业偿债能力,财务杠杆率越高反映利息费用越高,导致ROE指标越低。

什么是财务杠杆率?财务杠杆系数计算公式有什么?

财务杠杆系数计算公式有什么?

财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润变动率相对于税前利润变动率的倍数,也叫财务杠杆程度,通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评价企业财务风险的大小。

财务杠杆系数的计算公式为:

DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

式中:DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润

为了便于计算,可将上式变换如下:

由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N

△EPS=△EBIT(1-T)/N

得 DFL=EBIT/(EBIT-I)

式中:I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。

在有优先股的条件下,由于优先股股利通常也是固定的,但应以税后利润支付,所以此时公式应改写为:

DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]

式中:PD为优先股股利。


来源:财务杠杆 编辑:零点财经

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