单从股票炒作来说，股东人数的大幅减少可以形象地看作是庄家收集筹码的过程，因为中小投资者一般持股数额不大，庄家资金雄厚，在不断增持的过程中必然使股东人数相应减少。同理，股东人数的急剧增加就是筹码从集中到分散的过程，也是庄家派发的强烈信号，值得投资者特别注意!
以上道理看似简单，但实际操作上却有着较大的难度。其原因，一是股东人数随时都在发生变化，而上市公司年度报告的时间与截止日期有几个月的时间滞后，投资者在获得这一数据时存在一定误差；二是在分析股东人数变化时，二级市场的股价走势已发生重大变化，往往在我们发现股东户数急剧减少的个股时，该股股价已经被炒高了，此时追进的风险正在加剧；三是庄家在收集筹码的过程中使用多个个人账户，人为制造股东人数增加的假象，分散投资者的注意力，骗取认为该股无庄或被某些股评人士认为是弱庄的投资者的底位筹码。
所以，投资者在运用“人均持股”及“股东人数增减变化”这两项指标时，应配合多方面的因素综合加以分析。如果只是简单地与以往年度对比，是不够的，因为它并不能真实地反映出筹码究竟是流向庄家还是散户。因此，投资者在根据股东人数操作股票时，要掌握一些技巧。
第一是看股东人数的技巧。
（1）股东人数与往年对比，减少的幅度最好在25%--50%之间。如在此范围内，则说明该股的筹码正由分散走向集中，而此时其股价也应该涨幅不大，投资者可以考虑分批介入；反之观望。
（2）如果该股股东减少的幅度低于25%，则说明筹码仍较为分散，短期内恐难以产生好的行情，建议观望。
（3）如果该股股东减少的幅度高于50%，则说明主力已高度控盘，这时往往股价已处高位，主力借机出货的可能性更大，此类个股投资者不宜介入。
另外，从人均持股数上分析，一般的情况，人均持股在8000股以上的为强庄股，4000.8000股之间的为庄股，2000-4000股之间的个股正是庄家刚刚进场的个股，而2000股以下的个股为弱庄或是没有大资金关照的个股。
第二是看股东排名操作技巧。
投资者应先选择上市公司股本结构简单，且前10名持股者中，大多是流通股股东的部分。此类个股有三种判断方法：
（1）将前10名中所持的流通股累计相加，看掌握了多少，一般占其流通盘15%为最佳。用这种方法可分析出主力机构介入的程度。
（2）推测10名以后的情况，一般来说，流通股大股东中最后一名的持股量，不低于该流通盘的0.8%时，则可判断该股筹码较为集中；反之，若流通股股东中最后一名的持股量，低于流通盘的0.3%，则可判断该股没有庄或庄家持筹较少。
（3）看流通股大股东名称，是否有新的投资M金、法人机构加人其中，如有且持仓量较重，表明他们看好该股后市，投资者可在该股股价未大涨的情况下加以关注。
俗话说：“股东一缩水，股价就翻倍；股东变变脸，股价飞上天。”这是许多专家多年来总结出的经验，投资者在分析上市公司的年报和中报时，特别要关注那些“股东人数”、“股东排名”同比上年有较大幅度变化的个股，再结合以上几点进行操作，就有可能获得较好的收益。
