根据有关规定，从1999年的年报开始，上市公司在年报中应该披露该公司的股东数量，因此，现在上市公司每年的中报及年报中都有一项重要的数据，即期末持股户数，也就是人们常说的股东人数。此数据来源于证券交易所，真实地反映了公司股份的分布情况，特别是流通股份的筹码集中程度，而人均持股数是对这一数据的进一步量化，定量地反映了流通筹码的分散状况。
一个普通的投资者，一般不会把一家上市公司的股权分布状况与公司的经营业绩和股价运行联系起来，因为在公司运作正常的情况下，一个企业的股权是集中还是分散，并不能代表其未来的发展前景，更与业绩、分红等无关。但我们仔细观察目前的沪深股市时就会发现，上市公司股权的集中程度已经成为了一个影响股价走势的重要因素。
在一个成熟的证券市场里，上市公司的股票价格应由其公司的内在价值和市场供求关系所决定，但对于还不十分规范的发展中的沪深股市而言，影响它的因素却还有很多。通过实证分析，我们可以看到，上市公司股权的集中与分散程度，也就是其股东人数的变化所体现出来的持股结构的变化，与公司的股价运行之间确实存在着某种联系，有的时候，这种联系甚至超出了一般投资者的想象。从亿安科技一飞冲天的表演中，其股东的高度集中便引起了市场的普遍关注。许多有心的投资者越来越注重从公开的市场信息中去研究上市公司的股权分布状况，通过股东数量的增减变化来判断其流通市场筹码的集中程度，并据以研判这种发展趋势可能会给该股票的今后走势所带来的影响。
业内人士分析近几年上市公司股东人数的变化情况，可以发现以下明显的特点：
（1）股东人数减少所带来的股票集中度上升与该股票的二级市场涨幅呈明显的正比关系。上市公司在册股东人数的变化，意味着该股票筹码集中度的变化。据有关机构对沪深两市1503家披露了2007年中期财务报告的上市公司进行分析，结果显示，持股越集中，股价越上涨。持股集中度继续增强的414家公司，二季度股价平均上涨32.89%，相比同期上证指数20%涨幅，明显体现出筹码稳定的公司更容易受到市场认可这一特征。其中，ST巨力、世茂股份、广济药业和S蓝石化4家公司二季度的涨幅均超过了200%，分别为280%， 255.01% ， 254.37%和205.63%。而同一时期680家持股分散的公司，二季度股价的平均涨幅仅为19.57%，并没有跑赢同期大盘。这说明，在总股本不变的情况下，股东数量的大幅减少往往意味着流通筹码的高度集中，这将是产生大行情的温床，反之则有可能呈现出无人主导的散户型行情，需要投资者提起注意。
（2）股东人均持股数的绝对值与流通股本、板块类别、公司形象等多种因素有关，对股票价格走势的影响则有强有弱。通过分析比较可以发现，上市公司股东人均持股量的多少与多种因素有关，在涨幅较大的前十家公司中人均持股数都出现了明显的增加，说明人均持股数的高企导致参与者资金实力较强，对股价的影响非常明显。
（3）上市公司股权的集中与分散程度与公司的经营业绩、股利分配等在不同程度上存在若一定的联系。在正常情况下，公司上市以后其股东人数的增减变化只与二级市场有关，但经过研究分析，发现在当前的市场中，上市公司股权的集中程度确实对其经营业绩，尤其是股利分配政策产生了较大的影响。在股东人数大幅度减少、人均持股量很大的上市公司中，其经营业绩普遍出现了明显的上升，而超出市场平均水平的大比例送配也比比皆是。与之相反的是，在股权趋于分散和人均持股量较少的上市公司中，我们更多地看到的是随着股权集中度的大幅度降低，公司业绩明显下滑，不分红或少2分红的现象占据了绝大多数。虽然在股权的集中程度与业绩、分红的联系中，谁是变化的动因由于公司的不同而有不同的体现，但不可否认的是，股权的集中与分散程度已对上市公司的经营和股利政策造成了明显的影响。
总的来说，股东人数的增加或减少反映了流通股筹码的集中度。股东人数增加，说明持股集中度正处于分散状态；而股东人数减少，很有可能是散户抛售而机构吸纳的结果。因此，根据股东人数的变化，可以掌握主力的动向，预测股市的走势。一般来说，股东人数多，筹码集中度小，则该只股票缺乏主力运作，上升难度比较大；反之，如果股东人数少，筹码集中度大，则表明该只股票有大主力、大资金介入，并且收集了较多的筹码，一旦时机成熟，便有可能向上发力进攻。有人统计近年来人均持股超过1万股的个股，几乎都是深沪两市的“黑马集中营”。2005年的第一大牛股是G天威，2005年业绩实现100%以上的快速增长，市盈率偏低。与此同时，2005年三季度报表显示，股东人数较上期减少22%，筹码高度集中。而随着筹码的集中，股价也出现大幅度上涨，在2005年整个市场熊气弥漫的情况下，全年上涨189%，成为当年最为耀眼的一匹黑马，并在2006年以来的大牛市里再一次一马当先，带头狂奔，最高冲到83元，是当时启动时的16倍。当然，并不是说筹码的集中导致了股价的上涨，但从筹码的集中，可以说明部分投资者坚定地看好该股，并有看好该股的充足理由。
天威保变2005年1月至2007年9月走势图
天威保变是国内大型变压器龙头，是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，也是国内唯一能生产高电压大容量壳式变压器的厂家，其大型发电机组主变压器约占国内产量的50%，是工贸一体化的国内、国际知名的综合电气公司。2005年，天威英利二期扩建项目已陆续投产，投产后达到硅片70兆瓦、电池片60兆瓦、产值30亿元的年生产能力，产能居世界前10名。2006年公司光伏产业产值突破10亿元，预计到2008年，硅片、电池片和组件分别达到500兆瓦，进入世界前3名。2005年3月3日公告，该公司与中国航空技术进出口公司签订了40架K8波音飞机合作生产合同。2005年8月25日公告，公司与中国航空技术进出口总公司签订了27架出口巴基斯坦的K8飞机协议。由此看来，这确实是一个值得我们挖掘的金矿。
