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市盈率高的都不好吗?市盈率低的就都可以选择吗?

2019-05-19 11:09:37  来源:运用财务分析选股  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

市盈率高的都不好吗?市盈率低的就都可以选择吗?

时间:2019-05-19 11:09:37  来源:运用财务分析选股

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我们也不能简单地说,市盈率高的都不好,市盈率低的就都可以选择。实际上,有部分股票虽然市盈率高,但也有其合理性。比如2000年美国总市值最高的20家企业有6家的市盈率超过100倍,目前如家在美国上市也是以100多倍市盈率交易。1972年标普500的市盈率19倍,但“漂亮50"市盈率42倍,其中包括施乐、IBM、宝利来、可口可乐、百事可乐、吉列、百威、辉瑞制药、默克制药、强生等。中国股市也有许多股票,虽然市盈率偏高,但因其业绩优良,成长性好,因此同样受到投资者的追捧。

我们并不是建议买高市盈率股票,只是认为如果业绩增速高,在它高增长的几年里,享受一定范围的高市盈率也并不过分的。但是,市场的走向最终要决定于上市公司的业绩,因此,高达千倍市盈率的个股狂飙虽然惹人眼球,但毕竟这是危险的游戏,稍有不慎,就有可能跌入主力设置的陷阱之中。在A股市盈率最高和最低的个股名单中,我们注意到市盈率较低的上市公司主要集中于钢铁、煤炭行业;而市盈率较高的上市公司,则更多地以资产重组券商借壳等概念股为主,如已经连续23个涨停的SST幸福以及创造连续25个交易日涨停,并且经过调整后又继续出现连续涨停的S前锋。在市盈率较高的前20家上市公司中,就有多达7家ST公司。

A股市盈率最小前二十名

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业内人士分析,投资者都看好重组后公司的业绩预期,普遍相信优质资产注入后,每股净资产和每股收益肯定会在短时间内有大幅度提高。有了这种预期(虽然是相当不可靠的),股价肯定提前反映,让这类概念股的市盈率节节攀升,就像脱离轨道的卫星,飘到太空里了。比如某公司2006年每股收益不过0.03元,股价却达到31.95元,市盈率高达1125倍,远远高于市场平均水平。这类公司股价的回归,自然是迟早的事情。市盈率的偏高,直接限制了投资者的获利空间,增加了投资者的风险。有一只股票,股价10元上下,按照2006年年报每股收益0.1元来看,市盈率早已高达将近100倍。换言之,2007年,该公司业绩至少需要在原有的基础上上涨300%,而股价同时保持在目前的10元上下,市盈率才能下降到33倍。这说明其股价已经完全透支了2007年的业绩成长,甚至已经透支了2008年的增长。这类公司虽然业绩不错,但价格显然已经不便宜了,万一全年的实际业绩未能达到预期,股价回归价值是不可避免的。

因此,我们认为,投资者在选择股票时,还是应该尽量避免那些市盈率畸高到几百甚至几千倍的高风险股票,而挑选成长性好、市盈率偏低的股票,才能既保证较好的盈利水平,又减少投资的风险。

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