私募股权投资基金的退出是指在所投资企业的价值达到私募股权投资基金所预期的水平后，将所持有的企业股权在合适的时间以最高效的方式通过资本市场转化为资金形态以达到收益最大化并退出企业的目的，实现资本价值的增值或者减少损失。
退出模式包括二级市场退出、转版退出、并购退出、股权回购退出及对赌方式退出等。这里对非主流的管理层回购退出和对赌方式退出不再进行具体阐述。
每一次私募投资基金退出运作的起点部是退出时机的确定。确定退出时机时，私募投资基金不仅要考虑当时被投资企业的资金运行状况和收益水平，还要分析当时的整体宏观经济环境是否适合退出。
退出时机的确定
从最佳的状态上看，退出的时机应该是市场高估企业的时候。而市场是不是会高估一个企业，基于市场上投资者的预期，聪明的私募投资基金非常善于提高投资者对企业的预期，但这也需要市场基本面的配合。
通常，整体经济要向好，市场认为某种行业是朝阳行业的时候，这个行业的企业就容易卖一个好价钱。但只要私募投资基金可以通过改善企业的业绩使企业大幅增值，就不必对市场时机的选择投入太大的精力，只要对时机的把握不出太大的问题，就总是会赚钱的。
在确定退出时机之后，私募股权投资基会就要对各种可供选择的退出路径进行详尽的评估。在对退出时机所处的整体宏观环境进行考虑的基础上，深入比较各种退出路径的利弊。这个时候，基金管理人也可以聘请专业的机构和投资银行等协助其进行分析。
退出过程的设计
确定备选的退出路径后，私算股权投资基金就开始设计整个退出过程。基金经理通常会聘请各方面的专业人员来负责不同方面的远作，比如与退出相关的法律、税收政策和商业事务。同时，由一家或多家机构进行时时监控，以此来保证退出过程的每一环节部良性运作。
除此之外，私募投资基金必须结合所选择退出路径的特点，确定一份具体的退出进程计划书。一份具有可行性的、完备的、事先草拟的退出进程计划书对于整个退出过程的成败发挥着至关重要的作用。根据退出进程计划书，私募投资基金要分配给退出过程涉及的各方当事人相应的责任和义务。退出过程一般要牵涉大量的人力，将任务和责任有效地分配可以确保退出过程的顺畅。
另外，基金经理人和高层人员在私募投资基金成功退出后所能获得的收益一般在投资开始运作之前就已经在合同中确定了，所以，这时需要确定的是，其他参与退出过程并起着重要作用的工作人员的奖惩机制。另外，在开始正式的私募投资基金退出过程之前，仍然需要其他大量的准备工作，比如相应市场环境的调研、法律文件的撰写、历史财务报告和业务前景预测，这些都是评价一个投资项目价值的基础性材料。
在大多数情况下，潜在投标方还会对公司的生产状况和行政管理等情况进行实地考察，这也需要企业提前做好准备。对企业规模、业务种类、现行运作体制的考察可能会持续几个星期至半年时间不等。
退出过程的监控
在私募投资基金完成一系列相应的准备工作之后，退出过程就可以开始了。首先生将事先准备好的相关信息文件提供给潜在投标方，这一过程最关键的一点是保密性，其要求潜在投标方在获取任何信息之前都要签署具有法律效力的保密协议。
在开始正式的退出过程之后，私募投资基金必须提供给潜在投标方所额外要求的信息，而且要确保他们可以与公司的管理团队进行有选择性的接触。每一种退出进程的风格都大相径庭。在收到投标人的投标书之后，私募投资基金基金经理和公司顾问要击评估不同的报价，这个步骤可能会持续几个星期的时间。在此过程中，投标人可能还会受到质询，并重新根据变化后的情况报价。
交易结算和事后评估审查
在经过几个回台对于所谓“买卖协议”具体的谈判，双方达成一致之后，一项退出交易基本上就完成了，其结果就是股权的转移。另外，为了给未来的退出交易积累一些有益的经验，对整个退出过程进行事后的评估审查也是非常关键的。特别是，整个交易过程涉及的各方任务协调和整体退出策略值得特别关注。
