技术分析与系统买卖
将每日的股价记录下来连成曲线,或者利用各种技术指标(公式将股价进行运算处理后再画出曲线，对这些曲线加以分析,以期回答现在股价所处的位置和将来可能如何发展，这就是技术分析的主要工作。因此,过去也称技术分析为图表分析,将习惯于运用图表分析的人士称为图表派。
然而时至今日,图表分析只能算做是传统技术分析，它不能包含全部技术分析的内容。电子计算机技术和现代统计工具的应用已使广义的技术分析分为两类,即传统的图表分析与统计技术分析或称计算机技术分析(ComputerAnalysis)。两者最大的不同在于对传统的图表分析家来说,不论他怎样多地使用计算技术,图表将始终是其最基本的工具,其他均为次要。分析的成败与否很大程度上仍取决于图表分析家个人的技巧。“解图之艺术”(Art Charting)依然存在。因为对图表的说明上仍凭个人的经验。70年代未期统计技术分析或计算机技术分析的发展则将重点转向建立一种技术交易系统(Techni-calTradingSystem)。即将技术分析指标转化为计算机的程序。由程序发出一系列买入卖出信号。无论系统本身是复杂还是简单其目的都是要尽力排除主观因素的干扰，使交易判断更加科学。这种交易系统的建立大大改善了以往的交易决策过程。威尔斯.威尔德(J. Welles Wilder Jr)在这方面的贡献最为突出。目前在全世界范围内广泛使用的RSI指标、动向指标交易系统(Directional Movement System)和抛物式转向交易系统(Parabolic Time Price System)都是威尔德的杰出发明。
其实包括移动平均线(MovingAverage)在内的任何一种技术指标都可以视为种交易系统。 系统交易是技术分析发展中产生的应付股市中不确定因素,控制风险的独特方法。(随机漫步理论则采用长期持有绩优股的方法,现代证券组合理论采用分散投资的方法)。
也许读者会产生这样的疑问。如果大家都依赖这种计算机交易系统,岂不是在买入信号发出时都在买入，卖出信号发出时都在卖出而使市场趋于崩溃吗?由这样-种疑问转而也会产生另一个误解,假如使用这种交易系统操作是否会轻而易举地赚钱呢?以上情况之所以不会发生,是由于股价的每一级波动都是由它的次-级子波构成,这也就是在相同时间里一部分人明明看跌另一部分人却在看涨。 而任何一种交易系统发出买卖信号的灵敏程度是一个可调节的变量。一些人愿意每天都在市场中搏斗,并敢于承担较高的风险,就会提高交易系统对价格变化的灵敏度;一些较注重资金安全的人士则愿意适当降低系统的灵敏度。另外.对于系统发出的信号是全部采纳还是按一定原则部分采纳因人而异,这就使交易系统使用者在进出市场的时间及交易次数甚至交易方向上都存在着很大差异。最终获取的投资收益也大不相同。那么如何使交易系统既仅持对价格变化有较高的灵敏度以提高投资回报又使投资具有一定的安全性呢?这关系到技术分析指标的最优化问题。一般是通过调节技术分析指标的某些参数,或有条件地认可系统的买卖信号等方法来实现。
