熊市及其特征
一、什么是熊市
1.什么是熊市
所谓熊市，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。如图4-1所示。
2.形成原因
一般来说，熊市的形成是经济基本面不良造成的，当经济发展放缓或停滞，必然导致股市走熊。
但是我国股市熊市形成的原因不完全是基本面造成的，有可能是政策失当，股民对市场失去信心造成的。
二、熊市的特征
熊市是怎样的态势？这个问题问经历过2004〜2005行情和2008年行情的投资者一定可以回答。熊市是以下跌为主线，大熊市的反弹往往只是昙花一现，如果想略微做一下中线，那么最后的结果一定是亏损累累。所以，在熊市中每次卖出都是正确的选择。
1.熊市第一期——熊头
牛市第三期的末段，往往市场投资气氛高涨，股民对后市变化完全没有戒心。市场上真真假假的各种利好消息到处都是，公司的业绩和盈利达到不正常的高峰。不少企业在这段时期内加速扩张，收购合并的消息频传。正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时，少数明智的投资者和投资机构已开始将资金逐步撤离或处于观望中。因此，市场的交投虽然十分炽热，但已有逐渐降温的迹象。这时如果股价再进一步攀升，成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。在这个时期，当股价下跌时，许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。其实，这是股市大跌的开始。
熊市第一期对应的是第一浪下跌。
2.熊市第二期——熊体
这一阶段，股票市场一有风吹草动，就会触发恐慌性抛售。一方面市场上热点太多，想要买进的人反因难以选择而退缩不前，处于观望中；另一方面更多的人开始急于抛出，使股价急速下跌。
经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过分，因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步，于是市场会出现一次一定幅度的回升和反弹。这一段中期性反弹可能持续几个星期或者几个月。
熊市第二期对应的是第三浪下跌。
3.熊市第三期——熊尾
经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步的打击。这时，整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后又大幅度下挫。
在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧，由于那些质量较差的股票已经在第一期、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已经不大了。而这时由于场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。在这一阶段一些有远见和理智的股民会认为这是最佳的吸纳机会，会购人低价优质股，待大市冋升后可获得丰厚回报。跌势不断减缓。
熊市第三期对应的是第五浪下跌。
一般来说，熊市经历的时间要比牛市短，大约只占牛市持续时间的30%—50%。
三、熊市的走势规律
熊市一般具有以下走势规律：
1.跌多涨少
在熊市中，调整是股市运行的主基调.想要等一次大规模的反弹是十分的难得。有时即使盘中大幅反弹依然可以收阴。而一旦反弹，往往十分迅速，这样的急涨形式往往可以快速地提高散户买人成本，一旦散户追入，主力可以在相对高位将筹码交给散户。
上述熊市特征表明，每次大幅反弹其实就是一次绝佳的卖出机会。在熊市中，要想赔得多就是不断追高。
2.快涨慢跌
与牛市的慢涨快跌相反，熊市中的反弹往往是迅速的。看看上证指数，单日最大涨幅往往在熊市，而不是在牛市。在2007年的大牛市中，“2.27”大跌，上证指数大跌8.84%;“5.30”大跌，上证指数大跌6.5%;“6.4”大跌，上证指数大跌8.26%。而在2008年的大熊市中，“8.20"反弹，大涨7.63%;“9.19”反弹，大涨9.45%;“9.22”反弹，大涨7.77%。
牛市中，主力以快跌方式达到洗盘目的，而在熊市主力以大涨方式诱导散户接盘。
3.个股破位暴跌
投资操作中，我们常会遇到“技术破位”的情况，也即股价跌破重要技术位。如技术形态的破位、中长期均线支撑的破位、技术指标的支撑破位等。破位既有可能是中长期转势，也有可能是中短期调整。但是破位之后，股价往往急跌。因此，在熊市中，一旦发现破位情况就要小心。
4.超卖指标不断钝化
通达信所列超卖指标有27个，典型的有KDJ、WR、BIAS等。当超买超卖指标的经常超买钝化，说明市场处于牛市；当超买超卖指标经常超卖钝化，说明市场处于熊市。
大家只要大致看一下上证指数走势图就会发现，2006〜2007年见顶前上证指数KDJ大多数交易日处于高位运行；2008年后，KDJ大多数交易日处于低位运行。
图4-2是2012年5〜9月的上证指数日线走势图，可见KDJ基本是在低位运行。
图4-22012年5~9月的上证指数曰线走势图
