本指标的作用与MASS相类似，同样用于波幅价差的宽窄度和测量股价趋势的反转点。大致上有下面两种论点。
第一派的说法：假设每一次头部区的行情，投资者的情绪都处于紧张及犹豫不决的状态，造成股价震荡幅度加大。因此，头部区的VCI曲线，通常位于高水平的位置。相反，每一次底部区的行情，由于投资者缺乏信心，交易冷淡及成交量退潮的关系，其每日波动的价差会逐渐缩小。因此，底部区的VCI曲线，通常位于低水平的位置。
第二派的说法：假如目前的VCI曲线比前一段时间的曲线位置有明显异常的“凸出”，代表底部已逐渐形成。Marc Chaikin认为，这种“凸出的部分”，是因为下跌行情最后的阶段，投资者恐慌性抛售后，造成波幅价差扩大。相反，一段长时间内的波幅价差维持在低水平的位置时，代表不久之后，股价将形成头部区。因为在一个已经充分反映景气的多头市场，投资者对股价仍抱着期望，大部分不会考虑抛售持股。但是，也由于价格涨幅已大的股票，投资者也不愿意贸然加码买进，因此，多空双方对峙胶着，波幅价差陷入狭窄的盘整，促使VCI曲线降至低水平。Marc Chaikin认为，一位有经验的投资者，不能完全依赖一个指标信号对行情下判断。同样，投资者也不能仅依据VCI指标的信号，来认定趋势反转点。Marc Chaikin建议，观察VCI指标时，可以同时配合移动平均线及布林线指标使用。
（1）计算公式
VCI=当天的DMA-10天前的DMA/10天前的DMAx100%
（2）运用原则
①股价持续下跌一段时间后，出现恐慌性卖压。此时，如果VCI曲线瞬间蹿升至高水平，从图表外观上观察，异常凸出于先前曲线之上时，代表股价已经逐渐接近底部。
②股价经过数个波段的上涨之后，行情逐渐走缓，并且维持一段时间的狭幅盘整，促使VCI曲线降至低水平。此时，应留意股价是否正在酝酿形成头部。
③股价以类似波浪理论的模式上涨，并且出现行情末期加速度现象。此时，如果高低价差波幅扩大，促使VCI曲线异常凸出时，应留意股价随时都有形成头部的可能。
股价在趋势的发展状态中，有些意外的状况非常难料。因此，利用VCI曲线的“凸出”现象，判断股价的头部和底部时，必须考虑的问题相当复杂。VCI指标搭配EXPMA、布林线同时使用，可以减少误判的机会。
观察布林线路径波带的上下限距离，如果出现扩大的现象，而当时的0.15EXPMA正处于上升状态时，则应立即查看VCI曲线是否也同时出现“凸出”形态。这三种征兆同时存在时，判断为头部的准确度相对提高。另一种状况，如果布林线的波带距离并未变宽，而且VCI曲线也维持在低水平波动，但是，股价的0.15EXPMA已经向下交叉0.04EXPMA时，代表市场已经完成涨幅，动能消耗殆尽，头部已经形成。布林线的波带变宽，VCI曲线出现“凸出”的现象时，如果0. 15EXPMA正处于下跌状态，代表底部已经逐步浮现。出现这类型征兆时，大多因为市场发生重大利空消息。投资者应注意，这时候的盘势，会同时伴随失望性的抛售卖压，并且笼罩在一片恐惧的气氛中。
注意：VCI指标、MASS指标及布林线指标，三者都是依股价路径波带的宽幅，来评估股价反转的可能性。因此，三种指标必须经常相互验证，以求得更可靠的信赖度。
