震荡走势的市场特点是主力之间操盘方向不清晰，筹码分布混乱，市场观望气氛浓重，成交量不大。震荡走势般发生在宏观调控措施不确定，或者未来政策存在不确定性的时期。
震荡阶段，股价一般围绕中期组均线上下波动，带来短暂的反弹机会，不过股价反弹的高度一般有限，不能形成趋势。对于短线投资者来说，采取高抛低吸的波段操作,可以获得不错的收益。震荡走势处在上升通道高位的时候，容易形成横盘整理的格局，并且持续时间非常长。出现在下降阶段时，容易形成一个阶段性底部。
如上图所示。通过中期组均线之间的混乱走势和相互交叉，可以断定目前市场处于震荡阶段，投资者应该采取高抛低吸的波段操作策略。当股价从下方冲上中期组均线的时候，一旦股价跌破5日均线，就应该选择卖出。当股价从上向下跌破中期组均线，股价重新站上5日均线的时候则买进。这样不断地低买高卖，直到新的方向产生，也可以获得不错的累积收益。随着震荡走势的运行，中期组均线方向开始趋于一致,预示短期内将会变盘，新的运行方向即将明朗。投资者应该等待股价运行方向确立之后，再进行重仓操作。
均线系统在反弹中的表现形式有以下几种。
(1)运用均线系统去定义反弹，需要进一步把握均线系统在上升过程中的状态变化，以此来判断行情的变化。有时候看到股价大幅飆升，导致中期组均线出现大幅度的扩散。出现这种情况，表明主力正在大力买进以推高股价,并带动了大量跟风盘入场，造成市场股价持续暴涨。
如上图所示。图中是一种特殊的反弹形式，股价上涨的速度非常快，短时间内就达到一个非常高的高度。在持续暴涨过程中，中期组四条均线之间的距离不断扩大。这表明当时市场上出现了很大的买盘，导致股价上涨加速。一般在上升趋势持续了一段时间之后，短期内股价大幅度拉升，预示着上涨行情进入尾声，需要投资者保持高度的警惕。一旦股价高位上涨乏力，并逐渐调头向下的时候，应该坚决卖出。
很多时候，这种快速拉升的上涨行情，都是主力配合自己出货的过程。由于筹码大多集中在主力手中，所以主力只需要少量的资金和筹码，就可以将股价快速拉起,引发跟风盘买进，然后主力在上涨的过程中悄俏地实出，当主力出货完毕之后，股价就会大幅度调整。
(2)股价经历长时间的下跌之后，下跌会开始放缓，这时中期组均线开始由原来的向下扩散表现为逐步收拢，这表明市场出现了一些头盘，导致股价短期内出现了反弹。当股价运行到底部的时候，中期组均线收拢得更明显，多条均线逐步粘合在一起。均线粘合之后不久，中期组均线又开始慢慢发散，这时均线系统就发出了趋势变化的信号。在股价出现背离的时候，均线本身有一种内在的牵引力，这种引力会将股价带到均线附近。
