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何谓交易的选择权?

2019-11-17 18:23:29  来源:操盘要诀  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

何谓交易的选择权?

时间:2019-11-17 18:23:29  来源:操盘要诀

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选择权是买、卖双方之向签订的契约,买方又称为持有者,卖方又称为销售者。选择权基本上有两种类型:买进选择权与卖出选择权。买进选择权的持有者在特定期间之内(称为执行期间)有权利—但没有义务—根据固定价格(称为执行价格或履约价格)向镜售者买进固定数量的根本证券(underlying security)。

何谓交易的选择权?

何谓交易的选择权?

以英国市场为例.“价格67p的1张柏克莱银行7月份1,100买进选择权”,这个选择权的持有者有权利在7月份的某特定到期日之前,随时以11英磅的价格(换言之,1100p)向销售、售者买进11000股的柏克莱银行股票。为了取得这个权利,持有者必须支付的选择权价格为670英磅。请注意,美国市场的挂牌选择权,每张契约代表'100股根本股票,英国则是11000股。

对于买进选择权的持有者来说,在选择权到期之前,他随时可以根据某固定价格买进根本股票,然后在市场上卖出股票。赚取其中的差价(这当然必须假定根本股票的市场价格高于选择权契约的履约价格)。在前述的例子中,如果选择权在7月份到期的时候,柏克莱银行的股价为1, 200,持有人可以执行买进选择权,取得1,000股(成本为11英磅X 1, 000股),然后根据股票市价每股12英磅卖出,赚取每股差价1英磅。所以,买进选择权的持有者希望根本股票价格上涨。

对于选择权的卖方或蜻售者来说,只要持有者执行买进选择权,他就有义务根据每股11英磅的价格卖出1,000股柏克莱银行股票。梢售者希望赚取权利金(premium,换言之,选择权本身的价格),但不希望买方执行选择权而迫使他交割股票。所以.买进选择权的销售者通常不希望根本股价上涨超过履约价格,否则他就必须按照履约价格卖出股票(只要买方执行买进选择权。根本股票的市价必定高于履约价格)。就目前这个例子来说,买方执行买进选择权,销售者必须按照11英磅卖出股票,但股票的市价为12英磅。因此,买进选择权销售者不希望根本股价上涨。

同理,卖出选择权的持有者在特定期间之内,有权利,但没有义务—根据固定价格卖出固定数量的根本证券给销售者。

大多数人都是从事挂牌选择权的交易。换言之,持有人可以在公开市场把选择权转卖给其他的人,销售者也可以买回先前销售的选择权。

关键字: 证券
来源:操盘要诀 编辑:零点财经

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