周四市场呈现缩量下行的格局，隔夜外围普跌，对A股形成一定利空，开盘震荡后题材股开始表现，创业板连续拉升并率先翻红，而证券板块随后启动，带领指数快速回升。不过，其他板块并未有效跟随，指数始终未能翻红。此后指数快速上行下翻红。尾盘指数继续回撤。盘中工业大麻概念大幅杀跌，氢能源概念退潮。整体而言，今日市场呈现冲高回落态势，由日线级别来看，上证指数重心下移，弱势迹象暴露无遗。由形态角度来看，当前星线已接近震荡箱体下沿，加之市场成交量萎缩态势，后市行情正在经受进一步考验。由今日走势来看，市场多头较为犹豫，指数并未明显好转，后期依旧震荡整理。
周四A股三大股指早盘窄幅震荡，午后单边下挫，沪指再度失守3000点关口，上证指数报2994.94点，跌0.92%；深证成指报9546.51点，跌0.65%；创业板指报1626.82点，跌0.67%。盘面上，5G概念、通信设备、运输设备、交通设备、东亚自贸、全息概念、智能家居、猪肉、芯片、物联网等板块表现良好。技术分析：今日沪深两市股指集体低开，开盘后便强势反弹走高，沪指一度走高翻红，但市场并没有延续强势，冲高之后便快速跳水回落。由当前态势来看，大盘已经选择向下调整，后市指数或面临回撤，但观察到今日市场人气未见明显萎缩态势，多空双方博弈激烈，当前格局下，空方占据优势地位，这一点在技术指标MACD绿柱得以印证，况且5日均线已经拐头向下，MACD绿柱仍在延长，结合KDJ来看，死叉态势仍在延续，双指标共振，后市行情风险正在加大。指数再次出现调整，说明市场目前的状态与我们的预判是一致的，沪指支撑位下移至2963点附近，所以在交易层面投资者依然要需要管住自己的手，现在的战略不是进攻，而是防守，下周将继续试探该区域的支撑有效性，投资者目前需要有战略，因为不是所有时候都适合进攻。
综合分析：近期市场一直呈现出权重、题材轮动表现的态势，整体来看，仍旧处于存量博弈的高位整理期。一方面是存在外围因素的干扰，另一方面，A股自身也存在着调整的需求。指数进入第二阶段迎来震荡，而国内外宏观经济数据整体表现出经济前景较为不利，避险情绪有所抬头，新兴市场经济脆弱，悲观情绪导致资金流出。但是市场稳定性良好，长线资金继续流入，减税降费利好依旧，市场支撑基础仍在。
热点展望：市场连续调整，且本周迎来解禁潮，投资者需远离短期涨幅过大品种，可以继续关注底部绩优股，切莫盲目追涨杀跌。春季糖酒会名酒业绩和实际动销均好于预期，有望进一步修复市场对于去年三季度以来白酒盈利波动的悲观预期，从而推动板块估值修复。经过上周白酒板块的集体上涨，大部分公司估值修复至18-22倍，但考虑到白酒增长的确定性溢价以及市场整体估值水平的抬升，我们认为核心标的估值依旧存在空间。
