所谓背离，意即股价的实际走向与理论上应该的走向出现了完全相反的走势。这就使得股价走势变得不合理，并且将会得到市场的修正。而背离，即是当市场出现这种非理性的走势时产生的过度上涨或下跌之后的中期转折。价值投资，即是从价值分析的角度发现股票价格与股票价值之间的背离关系。
首先，要发现价值背离的机会，就要先明白什么是价值。要知道价值分析法，先来认识基本面分析法。基本面分析方法，即把分析研究的重点放在公司的内在价值上，通过各种统计资料，将影响股市走向的实体经济、国家方针政策、行业前景作为大层面的参考，然后根据具体股票的上市公司经营情况、羸利水平及未来成长前景来对股票作出客观的评价，结合大环境的宏观面与具体公司的微观面对未来变化作出尽可能准确的预测。
很多专业机构会给出“观望、增持、买入、强力买入、卖出”等评级意见，往往就是通过股票的业绩来进行评估的。例如当一只股票现价为每股10元，每股收益有0.5元，对应的市盈率有20倍，研究机构通过宏观面的情况、上市公司所处行业的景气度以及上市公司本身在建工程、预期投入的项目等作为对公司未来一段时间
的业绩预测，继续以理想状态来考虑，预计一年后该上市公司的业绩可以达到每股收益0.7元，则对应的市盈率为14倍，预计两年后该上市公司的业绩可达到每股收益1元，则市盈率为10倍。这样，目前该上市公司的市盈率20倍是静态的、已成事实的，而两年后以当前股价对应的市盈率为10倍，但这只是预计的、不确定的。两年后假设该股股价依然为每股10元但业绩不一定与预测的一致，市盈率可能高于10倍也可能低于10倍，这个估值是动态变动的，所以就是动态市盈率。
动态市盈率出来了，预计为10倍，以市场平均水平来看，该上市公司股票所在板块的平均市盈率如果为15倍，理想状态下如果此估值合理并能保持，那么两年后这只股票的价格应该为15×1=15元，然后得出“24个月股价目标为每股15元"的结论。其实，所谓的估值，就是用未来的收益折现到当前股价，从而得出当前股价是否具备投资价值的判断。
这是估值方法中的一种，也是最简单的-种。再给大家说一种价值估值的方法，即市净率估值法。此方法估值标准为股票市价与上市公司每股净资产的比值，用以衡最当前股价相对于股票目前价值的高低估程度。市净率越低表明股价越接近其每股的“含金量”，市净事越高则说明股价大幅偏离了其每股净资产。但是，市净率低的股票同时也说明了投资者不看好上市公司每股净资产的增长，不看好上市公司的未来。比如长春经开(60021S)，2006年每股净资产就为6.14元，股价长期在5~6元之间徘徊，按理说其市净率很低，股价相对“划算"，但为何一直不涨?这是因为该股的净资产主要来源于其巨量的土地储备，但是没有开发出去，无法形成实际的价值。而未来政策有什么变化是未知、上市公司经营会不会恶化是未知，这一系列不确定的因素使得投资者看不到这只股“美好的未来”，因而即便其具有较高的市净率也只能长期保持着“低市净率”的状态。
这便又陷入了一种投资悖论之中：成长性越低的股票其股价越围绕着净资产波动，越难有大行情。虽然如此，市净率依然是专业机构及广大散户参考最多的估值方法之一。
通过对股票进行“估值"，然后衡量股票是否被低估以决定用“低于价值的价格”买入，然后等待价值修复，这就是投资大师格雷厄姆所说的价值投资，也是巴菲特尊崇的价值投资。可实际上，很多人都把价值投资方法神话了，认为价值投资才能造就股神、大投资家，这也是因为那些成功的投资者在成为“投资家”后的现身说法给大家灌输了大量的精神鸦片，谁知道当初他们是投机还是投资起步的呢?谁知道有多少所谓的价值投资大师在不久后又会因为操纵股市而身败名裂呢?
