彼得·林奇认为，投资者最需要回避的个股风险，首先就是热门行业中的热门股票。这种股票得到了大多数人的关注，不论是在公共汽车里还是在市郊火车里，都会听到人们对它的议论，而一般人则通常会受到周围其他人的影响而去购买这类股票。
热门股票的特点是会涨得非常快，甚至快得让人不可思议。但是，涨得快的另一面，就是一旦下跌，其跌速会非常快，而且幅度巨大。如果卖出不及时的话，投资者很可能会迅速从盈利变成亏损，甚至是巨额亏损。在美国，家庭购物网络公司曾经是一家热门行业中的热门个股，而其股价从3美元涨到47美元，然后又从47美元下跌到3美元，前后仅仅花了16个月时间。一个行业成为热门行业后，往往会出现两种结果:一是这一行业会吸引一大批希望进入这一行业的人，企业家和风险资本家都在彻夜不眠地盘算着如何才能尽早地进入这些行业。
当一个热门行业有很高的增长率，但却有大量的其他公司准备介入这一行业时，再高的增长率也会被压缩。二是热门行业有走向失败的可能。在美国，恰恰是移动住宅、数字手表、健康保养这些当初的热门行业，在分析家预测将长期保持两位数的增长时，这些行业开始走下坡路。可想而知，投资这些热门行业的投资者会损失很大。
与反对投资者介入热门行业中的热门股票相反，彼得·林奇认为，恰恰是那些冷门行业中的龙头公司可能带来投资惊喜。他举的施乐公司与菲利普莫里斯公司的例子，确实很有意思。施乐公司当初无疑是一个热门行业中的热门股票，但却在其后的15年中，其股价从160美元下跌到60美元。菲利普莫里斯公司虽然处于一个负增长的烟草行业，但公司通过不断拓展海外市场，提高香烟价格以及削减公司成本，实现了公司收益的不断增长。很大程度上，正是由于其所处的行业是负增长行业，才没有引来大量的竞争者。儿乎与施乐公司的股价从160美元下跌到60美元的同时，菲利普莫里斯公司的股价却从14美元上涨到了90 美元。
在美国等成熟的海外市场尚且如此，在中国这样的新兴市场就更免不了有大量的人以参与热门股的方式进行投机。这方面，我们只要看看这些热门股每天的成交额，你就可以知道，有多少人和资金参与其中。虽然介入这些个股可能会让你短期内收益巨大，但同时，这些个股恰恰是市场中风险最大的一类个股。
涉及到这一问题，我们不妨把证券市场中的投资者分为三类: -是先知先觉者:二是后知后觉者:三是不知不觉者。预测到行业今后的发展趋势，领先于市场的提前介入者，为先知先觉者;看到某-行业热门了，然后介入，这是后知后觉者;最后一类投资者，就属于大家都在谈论某一热门行业的热门个股时，才开始介入的投资者。
从实际的结果看，第一类投资者是市场中的大赢家，第二类投资者属于市场上的投机者，如出手及时，还能小赚，而第三类投资者，则基本上属于市场上的输家。作为一个理性的、谋求长期在市场上生存与发展的投资人，应该属于第一类的投资者。而要做第一类投资者，就要求平时耐得住寂寞，要有良好的心态，不要天天想着涨停板，以浮躁的心态不断追逐热门行业中的热门个股。
