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什么周期型公司?

2018-12-22 14:17:52  来源:彼得林奇  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

什么周期型公司?

时间:2018-12-22 14:17:52  来源:彼得林奇

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彼得 林奇认为可投资的6类公司中的第四类公司,叫周期型公司。周期型公司是指销售收入和利润定期上涨或下跌,同时其发展也随着不断扩张与收缩的公司。一般来说,汽车、航空、轮胎、钢铁以及化学公司都是周期型公司。在美国,国防工业也有周期型公司的特点,因为这类公司往往随着执政党的不同,而出现周期性的扩张和收缩。

什么周期型公司?

如果你是一个在A股市场上有一定经历的投资者,那么一定会对钢铁行业的上市公司是周期型公司有着切身体会。在2000年之前,钢铁行业的上市公司一直是市场中最缺乏想象力、业绩最差的行业板块之一。由于其盘子较大,又总是与其呆滞的股性联系在一起,像马钢股份,在相当长时间内一直是沪深两市股价最低的一家公司。这些情况的出现显然与其当时行业的不景气相关。

其后,在2003年基金掀起的一波所谓“五朵金花”的炒作中,钢铁股却成为其中的“金花”之一而风光无限。进入2005年,随着国家宏观调控政策的出台,以及基建项目的减少与房产行业的降温,钢铁行业同时再次进入了一波行业发展的调整周期。在这种背景下,相关股价也出现了调整。2006 年以后,随着大牛市的启动,钢铁类公司甚至成为绩优蓝筹股的代表受到市场的热烈追捧。钢铁股竟然会与“绩优”、“蓝筹”联系在一.起,这恐怕是20世纪90年代的那一批投资者万万不会想到的。

林奇认为,周期型公司一旦进入复苏周期,其股价的上涨也要比大笨象型公司快得多。同样,当周期型公司处于调整周期时,其损失也会很大。而这正是投资周期型公司需要特别注意的地方。

另外,林奇认为,周期型公司是所有类型公司中最有可能被误解的。因为这类公司最容易让粗心的投资者轻易投资,同时又让投资者认为是最安全的股票。因为主要的周期型公司无一不是大型的、知名的公司,而这往往让投资者难以与大笨象型公司相区别。

显然,如果投资时机合适的话,投资周期型公司的收益并不低。在周期型公司的景气周期中,其收益甚至要超过大笨象公司。从这个意义,上来说,周期型公司同样非常具有投资价值。这方面,我国证券市场自2006年开始发动的一波黄金、有色金属等周期型公司的行情就非常具有典型性。这些之前并不起眼的资源类公司在2006年的上半年行情中,成为涨幅最大的板块,很多股票的涨幅甚至半年中就达到了5~10倍。

但是,对于周期型公司,投资者必须把握好两点:第一,注意不要混淆了周期型公司与大笨象型公司的区别,以免在进入行业调整时,把周期型公司当作大笨象型公司的蓝筹股购买。第二,正确判断公司所处的周期,这是操作周期型公司的关健,对这类公司到底是复苏还是调整,都必须提前发现迹象。

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