（一）、不了解不买

熟知一个领域就不要偏离它，以巴菲特的观点，投资人财务上的成功，和他对自己所投资的对象的了解程度成正比。投资的成功与否并非取决于你了解的有多少，而在于你能否老老实实地承认自己所不知道的东西。投资人并不需要做对很多事情，重要的是不能犯重大的过错。因为巴菲特只在他的了解范围内选择企业，所以对伯克希尔所投资的企业一直有高度的了解。他建议投资人，在竞争优势圈内选股，这不在于竞争优势圈有多大，而在于如何定义形成优势圈的参数。

了解一个企业的性质对了解潜在的经济状况至关重要。他会告诉你这是一家商品类企业还是消费垄断型企业，同时还会告诉你公司管理层是否有再投资的能力，以使投资者获利。你还可以了解公司值多少钱，以及是否可以预测公司未来的收益。如果你是一个投资者，想计算出公司的价值，这些对你非常重要。对巴菲特来说，投资一家企业就是投资企业的未来，因此，他希望判断出一家企业在未来10年-20年内的收益。而如果你不了解这家企业，你就做不到这一点。

（二）、成功的概率

巴菲特在购买股票时非常关心股票的可预测性，所谓股票的可预测性，是指这家公司能够经营稳健，无论是管理层还是经营状况都不希望大起大落，目的是为了保证这种投资报酬率扎实、稳定。他认为，只有建立在稳定基础上的报酬率才是可靠的。巴菲特一贯的做法是，如果某家公司不能很清晰地计算出来价值，那么也就无法进入巴菲特的信心循环，他就不会投资这只股票，他的投资原则非常明确，那就是投资每一只股票价格上都要物有所值，哪怕估计一定会有有丰厚的回报，但如果无法确切地知道回报率高低，也会被他放弃。