巴菲特：作为段子手的巴菲特，别轻信
跟大部分投资大师不同，巴菲特还是一个很有实力的段子手（当然你也可叫他沟通大师或营销大师）。
段子手这个头衔可能有点不尊重，但相对于索罗斯的晦涩、达里奥的条条框框、彼得林奇的朴实，从来没有一位投资大师把价值投资的道理讲得如此形象生动，也没有人创造过如此之多的新奇理论——护城河理论、打洞理论、棒球理论、厨房蟑螂理论、时间的朋友……
甚至为了传播效果，他还会讲有点内味的段子：
" 一个投资顾问鼓励 CEO 进行交易，就好像一个父亲鼓励他十几岁的儿子享受正常的性生活一样，完全没有必要。"
" 如果国王的后宫中有四十个女人，他永远不会跟其中的任何一个特别熟。"
" 巴比 · 贝尔的乡村歌曲中的一句歌词说明了收购时经常发生的事情：‘我从来不会和一个丑陋的女人上床，但我醒来的时候身边总是躺着几个。’ "
" 为什么现在你要找一个你不喜欢的工作，你不觉得这就好像把你的性生活省下来到晚年的时候再用吗 ?" ——我还有一个职场公众号，但我觉得自己写不出这么精彩的话。
不过，我也发现一个问题，巴菲特的很多投资金句都出自 " 股东信 " 或 " 股东大会 " 上，这两个场合的目的是与投资人沟通，主要为了解释自己的投资理念，并不是给个人投资者的建议。
必须清醒的认识到，作为沟通大师的巴菲特，和投资大师的巴菲特，是有区别的，巴菲特的很多观点描述过于绝对，以便于传播，但并非是他完整的方法系统。
如果投资者没有系统地学习巴菲特的案例，只是看了他的一些观点，很可能以偏概全——比如在集中投资还是分散投资上。
个人投资者要不要分散投资
每一次我提出散户要分散持仓，总有人拿巴菲特来反驳我：他老人家这么大规模的资金，不但自己单一持仓比例很高，而且多次反驳过 " 分散投资 " 的理念——前面巴菲特的 " 后宫理论 " 的内涵段子，就是直接批判这种 " 华尔街式的教条主义 "。
巴菲特不光是嘴上说说，实际也是这么干的，在 2008 年的股东会上，有人问：" 两位曾重仓美国运通和华盛顿邮报，你们的投资这么集中，信心从何而来？"
巴菲特回答：" 如果我们只管理自己的钱，只要是我们真的特别看好，把总资产的 75% 投入到一个仓位上，根本不成问题。……我除了伯克希尔的股票，还有很小的一部分资产是自己在打理，好几次都投入 75% 只买一个仓位。有的机会，不抓住了，对不起自己。"
然后芒格在一旁补充道：" 我甚至在一笔投资上投入过 100% 以上的仓位……，商学院开设了公司金融这门课，学生们学到的是要分散，在投资中，根本不应该分散。"
所以，对于是否需要分散投资，巴菲特和芒格的观点很明确："一无所知的投资者应该分散，专业投资者怎么能分散？"
应该说，巴菲特和芒格对于集中投资的观点，虽然跟主流的投资理念确实不同，但更多是解释自己（专业投资者）的做法。
事实上，巴菲特给个人投资者的建议就是 " 买指数基金 "。
" 对于各位个人的投资方式，让我提供一点心得给各位参考，大部分的投资人，不管机构或是散户，可能会认为投资股票最好的方式是直接去买手续费低廉的指数型基金，当然这样的做法所得到的结果，在扣除相关手续费用之后，应该可以很轻易地击败市场上大部分的投资专家。"（1996 年致股东信）
指数基金本质就是分散投资，如果把散户视为不专业的投资者，那巴菲特的意思很明显应该是分散投资，这个建议跟前面的观点是一致的。
