巴菲特：为什么巴菲特喜欢Chipotle
巴菲特对餐饮业并不陌生，正如他之前对Restaurant Brands International的投资所表明的那样。尽管他所领导的公司巴郡去年退出了它的仓位，但仍有符合巴菲特标准的有吸引力的餐饮股。
特别值得一提的是Chipotle Mexican Grill，在7 月公布了另一个精彩的季度业绩。除了拥有强大且广受认可的品牌外，这家快速休闲先锋还提供出色的客户体验。更重要的是，该公司有能力随着时间的推移不断提高价格。这些特征肯定会引起巴菲特的注意。
强大的品牌
截至6月30日，Chipotle共有2,853个地点，毫无疑问，Chipotle在餐饮界中是一个受欢迎的名字。该业务是第一个成功推出和扩展快速休闲概念的公司，此后许多其他餐厅纷纷仿效。Chipotle 的品牌如此强大，以至于遵循类似订购流程的新连锁店，通常被称为Chipotle某某美食。
这种思想共用对Chipotle的成功至关重要，它使该公司著名的墨西哥卷饼餐成为饥饿顾客的首选。即使在摧毁了大部分行业的疫情期间，Chipotle 也蓬勃发展。过去四个季度中每个季度的可比商店销售额（或比较）增长不低于5.7％，今年第一季和第二季度实现了双位数的增长。正如巴菲特所熟知的那样，拥有一个强大的品牌可以使企业长期受益。Chipotle 目前正在经历这种情况。
对客户的关注
Chipotle 领先的数字基础设施让公司能够以更多方式与客户建立联系。在最近一个季度，公司网站、移动应用程式和第三方外卖服务的销售额几乎占总收入的一半。此外，本季度新开业的56家餐厅中，有45家包括免下车服务，称为Chipotlane，以进一步提供无缝的订购体验。
该连锁店的奖励计划已于2019年启动，现在拥有超过2,300 万会员。这提供了一个非常有价值的途径，以提高忠诚客户的参与度和更频繁的餐厅访问。Chipotle 偶尔会提供免费的鳄梨酱或乳酪奖励会员，并就新功能表项目目进行交流，例如3月份推出墨西哥芝士馅饼。
不要只是让你的客户满意，还要让他们高兴。巴菲特相信。能够更多地与客户互动，使Chipotle 能够以便捷的方式提供服务，从而提供出色的客户体验。这位90多岁的投资者肯定会同意。
提高价格的能力
在巴菲特看来，最好的企业是那些有定价权的企业。这是有益的，因为公司可以毫不费力地增加收入，并且都作为利润流入利润。只有像Chipotle这样为客户提供更多价值的组织才能做到这一点。
继6月份商店员工的平均时薪提高至15美元后，Chipotle 将菜单价格提高4％，但这对第二季度的业绩没有负面影响。收入较上年同期飙升38.7％，其餐厅层面的营业利润率为24.5％，是近6年来的最高水平。
与过去一样，我们在任何这些管道中都几乎没有看到价格上涨的阻力。首席执行官Brian Niccol在财报电话会议上表示:我要告诉你的好消息是，我认为我们产品提供的价值仍然非常强大。从消费者的角度来看，很难与他争论。Chipotle 提供了品质和价值的最佳组合之一，支持未来的价格上涨。
巴菲特不喜欢什么
我以上讨论的定性因素与巴菲特关于杰出企业的标准一致。然而，Chipotle 的问题在于其目前估值。该股的远期市盈率高达72倍，其中包含大量的乐观情绪。因此，以今天的价格，巴菲特所提倡的以安全边际进行投资是不可能的。不管公司提到的积极的基本特征如何，最好在买入Chipotle 之前等待回调。
