巴菲特:如何“形神兼备”地按照巴菲特理念选股？
第二期环闻价值投资俱乐部线上学习马上开始，环闻价值俱乐部继续邀请《静水流深 深度价值投资》作者张延昆，读书学习谈体会，第二期主题《组合构建的学习》
第一期回顾《如何“形神兼备”地按照巴菲特理念选股？》(一）
如何“形神兼备”地按照巴菲特理念选股呢？大体的思路就是咱们的推理，因为巴菲特能够持续的20%的复利前行，他的底仓非常重要，研究他的持股非常重要，而且他的重仓股，经过我长时间的研究发现都能够穿透牛熊，到底他重仓的企业是什么样的呢？我们经过仔细的研究，就好像福尔摩斯探案一样。
形神兼备的学习巴菲特，我们学习之前要先删掉你头脑中所有的关于股票投资的信息，不要搅在一起，我们彻彻底底的从另一个角度看巴菲特是如何选股的。我们重新开始构建选股思路，这个过程就像福尔摩斯探案一样。我们现在可能面临的要学习的人很多，因为各种各样的国外大师，还有国内的价值投资的名师，但是我们现在灯塔却只有一个——巴菲特，因为他是两位价值投资大师的融合，包括格雷厄姆和费雪的成长性，因为他在投资界获得了举世瞩目的巨大成功，所以我们要梳理巴菲特的投资。
接下来我们就看一看巴菲特重点的持仓，大概有这几个，苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、亚马逊、强生、穆迪、威瑞森通信、宝洁等这几个。这几个大家看这个名称大致可以看出基本上是属于日常消费和通信、网上商城，这些共同的特点是什么呢？是跟人们生活紧密相关的一些企业，让我们打开它们的年线图看一看。
美国美股指数强在核心资产不断向上，其实美国大多数股票也不见得走得多强，强在代表美国的股票，能代表美国的行业股票上行，强在“企业能够代表美国”就说明企业有一定的护城河。
未来中国也应该是如此，其实未来中国的独角兽、行业龙头占领了最优越的资源，最有活力，最具护城河的企业，最佳赛道的龙头企业就是指数的中坚。从美股引到A股就是这样的过程，我所讲的赛道是符合人类社会生产生活的需要，促进民生的最佳行业，这样的赛道，就是在整个国家发展中处于领头羊地位的行业。
我刚才列举了巴菲特的持仓，我们来看一看，形神兼备，我们先从“形”来看，这只股票苹果。
巴菲特是在2016年的第一季度开始购买的，大概就是在这个位置上买的，巴菲特从这儿买的话，整个形状的特点，首先我们看常年走势，以一定的斜率向上，穿透了牛熊，在这个图上你看不出来整个市场的牛熊分界，当然美股走得也很强，这样的话，作为巴菲特的仓位来说，从2016年开始建仓，也走出了非常漂亮的向上的弧线，这是我们先把巴菲特持股整体走势的印象先印在脑子里，为什么这么走呢？为什么能走出这样呢？它代表了美国，具有行业的护城河。
接下来我们看的股票是美国银行。美国银行在次贷危机当中受到了比较大的影响，目前股价可能刚刚走到次贷前的水平，可见银行股对于穿透牛熊的能力其实并不强，因为有了经济的危机，或者是经济出现一定问题，银行必然受到巨大的牵连。
这只股票是可口可乐，可口可乐的走势也是跟苹果一样。这是年线图，10年、20年不断地向上攀爬，走出了这样一个特点，基本上可以穿透牛熊，我们可以想一想可口可乐在世界饮料界的地位它的护城河在哪儿？
