我通过企业运营结果，面不是通过每天，甚至是每年的股价报盘来告知我们的投资成功与否。
对于市场预测巴菲特认为，股票的内在价值是可以预测的，可是股市本身是非理性的，是不能预测的，也没有谁能预测股市走势。投资者只能利用它，却无法预测它。
巴菲特自己从来不预测股市,也从不相信谁能预测股市。同时,巴菲特也警告其他投资者，不要浪费你的时间,不管是经济预测、市场预测，还是个股预测,在投资中根本不会占有一席之地。在巴菲特的投资生涯中，他获取了巨大的财富和无与伦比的业绩，他的方法就是投资于业绩优秀的公司。与此同时，避免因推测未来的市场走势而使投资者诚惶诚恐甚至遭到灭顶之灾。他认为:“事实上， 人的贪欲、恐惧和愚實是可以预测的，但其后果是不堪设想的。”
巴菲特的导师格雷厄姆也有这样的看法，他说:“离华尔街越远 ,你就越会怀疑那些所谓的股市预测或时机。”伯克希尔公司所在的奥玛哈离纽约那么远，所以巴菲特不相信所谓的市场预测是很合理的事。长久以来，巴菲特对预测的认识是:股市预测专家存在的唯一价值, 是使算命先生更有面子而已。
巴菲特在伯克希尔公司1988年的股东大会上说:“对于未来一年的股市走势、利率以及经济动态,我们不做任何预测。我们过去不会、现在不会、将来也不会预测。我们深信对股票或债券价格所做的短期预测根本是没有用的，预测本身只能让你更了解预测者,但对于了解未来却毫无帮助。”
在铺天盖地的股评中，股评家经常说股市或某只股票有上涨的动力、下跌的压力等，巴菲特建议投资者千万不要相信这样的股评家:“投资者期望经纪人会告诉你在未来两个月内如何通过股指期货、期权、股票来賺钱完全是一种不可能的幻想。如果能够实现的话,他们也根本不会告诉投资者,他们自己早就赚饱了。”
巴菲特认为，市场与预测是两码事,市场是在变化的,而预测是固定不变的，预测的固定不变只会给分析市场的人以错觉。
许多投资者仅使用历史评估方法或模式来决定股票什么时候便宜,什么时候贵。但历史评估方法的缺陷是他们对周边一切的依赖性。这就是说，对个股的衡量取决于某一特定经济环境: 某股的资本回报,某企业的经营状况以及战略实施。换句话说，历史模式只有在公司和行业发展的环境与评估方法建立之初的环境相似的条件下才会奏效。我们今天所处的环境与以前相比不仅各个公司本身发生了很大变化,而且投资者用来比较他们的指數也截然不同了。
股票市场里有成千上万的投资者、商人和投机家,他们做出几十亿个决策，而股市就是对这些决策累计行为的反映。所有决策都是独立于他人做出的。每个人对市场的看法都是片面的,但都基于大致相同的信息。当所有这些能因彼此相互作用时，一个市场就形成了。但我们无法仅依照对个案的调查来对市场的未来进行预测。在复杂的适应性系统里，总体的力量比部分之和要大得多。有时,部分行为能够形成一种趋势。然面，由于每个人仅有有限的知识，所以每个人都看到了趋勢，但没有人能解释趋势是由什么引起的。
投资者能否依靠猜测市场走势而获利?基金经理人关注市场、分析个股，能否胜过股市整体表现?过去多年众多研究报告已经证明，每年都有超过一半的美国基金经理人输给了指数。换言之,投资者只要买人指数基金而不必去管它，每年还会胜过大半的全职基金经理人。这也难怪最近几年来“指数基金”在美国逐渐流行。毕竞，如果给钱请人来全职管理、分析之后,还输给简简单单的被动性指数投资法，为什么还要花费昂贵的基金管理费呢?
微小的变化总是在悄无声息地改变市场。令投资者感到害怕的是，旧的趋势的谢落丝毫没有预兆。投资者在毫无准备的情况下就被卷了进去，因为所有的信息投入都小到不足以引起投资者的重视。
投资者总是信心十足地认为某种股票或某种市场从整体上将回落到平均域(严均域是一数学概念)—它将跟随某种可预测的定数格局走。但平均域是不稳定的，它基于众多投资者的不同预测的决策之上,而这些投资者又根据其他决策不断调整自己的决策。所以，平均城总是在不断移动变化。巴菲特说:“许多投资者认为市场只是一个简单的域性状态,但实际上市场是非域性的、复杂的、适应性的。只有当市场突然停止运作时，预测者的系统才有用武之地。”
投资者在一个缺乏格局认识的世界里该如何应对呢?巴菲特认为，应该通过研究正确的部位和正确的层次。尽管经济和市场总体来说是复杂和庞大的，以至于我们无法预测，但是在公司这一层面的格局是可以被认识的。在每个公司的内部都存在着公司格局、管理格局以及金融格局，假如我们研究这些格局，多数情况下我们对公司的未来可以做一个合理的预测。巴菲特集中全力研究的正是这些格局而不是其他几百万投资者的不可预测的行为。他说:“我一直觉得受基本原理的支配来估算权重,要比受心理学的支配来估算投资容易得多。”
巴菲特指出，忽略政治和经济预测，是许多投资者十分头疼的事情，但对他自己来说却无足轻重。30年前，他没有能够预测到越南战争的爆发、物价与工资的调控、两大石油危机等事件,但没有预先知道这些事情的发生，并不能阻止巴菲特取得过人的投资业绩。巴菲特说:“所有这些巨磅炸弹级的事件都没有在本.格雷厄姆的投资原则中留下任何痕迹，他们对我们低价购买良好企业也没有产生任何不利影响。假若我们让这些不可知的恐惧拖住手脚或改变资金的使用，你可以想象一下我们要付出的代价。”
如果投资者们想到某种格局，不管他们对格局的认识有多少错误,他们都会参照对格局的认识而行动。一旦你认识到市场是一个复杂的适应性系统，你会自愿地放弃预测的想法。你也会明白市场将逐步达到其繁荣与萧条的关键点。
巴菲特解释说:“在今后 30年里，一系列不同的大事肯定会发生。我们既不要试图预测这些事件，也不要试图从中获利。只要我们找到同我们过去购买的公司股票相似的企业股票，外部的意外事件将会对我们的长期结果产生极小的影响。”
股市是非理性的，所以短期内的股市走势是不可预测的。如果谁要通过打听消息包括股评，而不是基于对这只股票的内在价值来判断的话,这无异于缘木求鱼。
