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如何用基金转换进行组合?

2019-06-08 20:21:05  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要9分钟的时间

如何用基金转换进行组合?

时间:2019-06-08 20:21:05  来源:巴菲特

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林奇,广为流传的传奇故事之一,就是他的高换手率。他在出任富达基金公司麦哲伦基金经理的最初4年里,头一年的换手率是343%,随后3年则是300%——麦哲伦基金就像在林奇手里旋转的万花筒千变万化,令旁观者眼花缭乱。

上任伊始,林奇就忙于换股一他不仅要将自己选择的股票替换前任的股票,还要将股票变现偿付投资者的赎回要求。这就是他的高换手率的由来。在熊市里共同基金被人们所抛弃,麦哲伦基金被迫自1977~1981年连续4年对新客户封闭,同时基金单位被严重赎回,缩水约1/3。林奇临危受命,高换手率实在是不得已而为之。当然,这还取决于林奇的“进攻性策略”,用他的话来说,要“不断地寻找更好的股票来换掉我已经选中的股票”。

如何用基金转换进行组合?

在1978年的基金年报里,林奇主张:减少持有汽车工业、飞机制造业、铁路、公用事业、化学工业、电子工业和能源工业的股票,增加金融机构、广播公司、娱乐业、保险业、银行金融业、消费品工业、宾馆行业和租赁业的股票。在1979年的基金年报里,林奇则提到了他所特别关注的5大类别公司:中小成长型公司;前景正在改善的公司;处于低谷的周期性的公司;高收益和红利不断增长的公司;那些被市场所忽视或资产价值被低估的公司。好在麦哲伦基金是资本增值基金,有权购买任何资产,让林奇有了充分施展的余地。

功夫不负有心人,林奇取得了骄人的业绩,尽管基金被赎回了1/3,基金额却跃升到5000万美元。1981年,麦哲伦基金与塞拉姆基金(SalemFund,原道氏理论基金——DowTheoryFund)重新开始向公众公开发行。

实际上,林奇在股市上的高换手率在基金投资上的应用就是巧用基金转换。基金转换是指投资者将所持有的基金份额转换成同一基金管理公司旗下的其他开放式基金份额。

我们先来看一个案例:

王女士在2004年的时候买了5万份某股票型基金,谁知正好赶上股市不景气,这只基金业绩一般,基金净值一直在1元上下徘徊。在2005年的时候,这只基金所在的基金公司又发行了一种债券基金,主要投资记账式国债、可转债等低风险金融产品,王女士觉得如果投资这种基金的话收益会更加稳定,再加上王女士对股市中期走势不太看好,决定赎回股票型基金,然后购买新发行的债券型基金。

但这次调整王女士却付出了较大的代价,赎回老基金、认购新基金的费率高达2%,加上股票型基金净值的缩水,实际亏损在5%以上。到了2006年,沪深大盘出现了回暖,股票型基金的收益普遍提高,为了不错失良机,王女士又想把债券型基金再换成股票型基金,结果又花了一笔手续费。

像王女士这样把基金买来卖去的现象,其实十分普遍,特别是很多新基民,没有制订好自己的长期理财规划,弄不清自己的理财目标,又耐不住寂寞,看到哪只基金短时期内盈利就买哪只,原来的那只基金不赚钱就急匆匆地卖掉。在频繁的进进出出、买买卖卖之中,给基金公司和银行“送”了不少手续费,但自已却没挣到多少钱。

其实,只要用好了基金转换业务,这一进一出的手续费就能省下。基金买卖的手续费比较高,所以,如果每次市场行情不好时,投资者都选择赎回基金,等市场行情向好的时候再申购的方式,无疑会付出很大的投资成本。其实,完全没必要这样操作,现在很多基金公司都为投资者提供了基金转换的业务,即在同一家基金公司旗下的不同基金之间进行转换,通常的做法是在高风险的股票型基金与低风险的债券型基金、货币市场基金之间进行转换。投资者进行基金转换,可以在节约手续费的同时,达到无须赎回持有基金份额,而转为所想要持有目标基金的目的。投资者在基金转换时,要考虑基金转换的转换费率和基金转换时的费率补齐因素的基础上,还要准确把握和选择基金转换的时机。以下情况都是基金转换的好时机:

(1)如果您的股票型基金回报已达到获利点,您希望通过调整投资组合进一步获利,这时可考虑将手上的股票型基金转换为其他股票型基金,使资金运用更有效率。

(2)如果您准备将手上的股票型基金获利了结,但目前尚无资金使用需求,与其将钱存在银行里,不如将手上的股票型基金转换成固定收益工具,如债券型基金或货币市场型基金,不仅可以持续赚取相对固定的收益,也可让资金的运用更为灵活。

(3)如果您持有的股票型基金跌至止损点,且暂无资金使用需求,在认赔赎回之前,可考虑转换成其他更具有潜力的股票型基金,或转换成表现较为稳健的混合型基金,让投资组合布局更均衡,提高整体获利的可能。

(4)当经济景气周期处于高峰,面临下滑风险,您应开始逢高获利了结,可把持有的股票型基金逐步转成固定收益工具,如债券型基金或货币市场型基金。

(5)当股票市场将从空头转为多头,您应将停泊于债券型基金或货币市场型基金的资金,及时转换到即将复苏的股票型基金里,抓住股市上涨机会,但要承受亏损的心理压力。定期定额通过分批买入,虽不能保证买在低点,但保证不买在高点,长期投资之后,只要找一个相对好的时机卖出基金,获利的机会应是很大的。

如果股票市场经过长期下跌后开始中长期回升时,适宜将债券型基金转换为股票型基金,以充分享受股票市场上涨带来的收益;如果股票市场经过长期上涨后开始下跌时,适宜将股票型基金转换为债券型基金,以充分规避风险。

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