医药行业细分子行业众多，主要包括化学制药、生物制药、中成药、原料药、医疗器械、医药商业等。OTC中成药更类似于消费品，能够建立较强的品牌壁垒，产品的销售与盈利与品牌强度和企业营销体系高度相关。
化学制药高端产品与高科技行业相似，研发费用高昂，一旦取得专利保护则能为企业带来巨大利润，但如果失败则投入的资本便颗粒无收。低端产品和OTC部分与消费行业类似，但由于同质化严重，利润微薄。生物制药的技术含量一般较高，产品也是高投入高风险高收益。低端医疗器械就是普通的制造业，现阶段增长普遍属于粗放型的增长，高端产品则具有较高的壁垒，能获得较高利润。
医药行业就是批发与零售业，但与普通批发零售业不同的是有一定的地域和行政壁垒，企业最重要的竞争优势是规模。原料药属于一般的商品企业，并具有明显的周期性。
医药行业中最稳定日获利能力较强的是品牌中成药企业，云南白药、马应龙、片仔攒、天土力、东阿阿胶、同仁堂等都是耳熟能详的中药品牌，其产品具有一定的垄断性,市场占有率高，具有很强大的竞争优势，很多企业具有悠久的历史，产品美誉度极高，企业几乎就是行业的代名词，例如云南白药是伤科圣药，东阿阿胶是阿胶行业的绝对领先者,几乎没有具威胁的竞争对手,马应龙是痔疮药市场的垄断者，这些企业都能很轻松地获得较高的超额利润，是医药行业的投资首选。其他普通中成药产品有一定的差异化，很多企业也具有一定的品牌影响力，价格竞争比化学普药缓和。
化学制药中普药最多，市场也最大，但竞争也最激烈。化学制药低端产品由于产品成分单一，大部分的普药高度同质化，特别是处方类药企虽然终端客户是个人，但实际的购买决策者却是医院，因此难以建立顾客的品牌忠诚度，价格战激烈，因此利润较低。
