中国并不是没有巴菲特,未来也会有更多的巴菲特。
价值投资最重要的是时间,不光个人财富的积累需要时间的长期沉淀,还需要整个时代整个行业的稳定发展。
首先，中国已经存在着一批坚定的价值投资者,其中较为出名的有但斌、林园、段永平等等。以但斌为例,根据但斌所著《时间的玫瑰》( 2018版) , 我们可以发现90年代我国证券投资主要以台湾流行的技术分析为主要方法,但斌普花了八九年时间在关注市场涨跌的技术分析上(《时间的玫瑰》P52原话) ,在进入证券研究所之后才慢慢对基本面分析有了思考,也就是说中国目前的价值投资者们,受限于时代背景,接受价值投资理论普遍在90年代末之后,算到2019年也不过20年左右的时间,这还只是理想状态,只有经历了大熊市的洗礼才能够对自己的投资理念有较为清晰的认识和总结,才算得上是真正的价值投资者。因此中国已经有了价值投资的坚定追随者,但是受限于时间,复利的威力还没有完全发挥,以至于如题所言目前来看还没有类似于巴菲特这样标杆级人物的存在。
反过来,我们来思考巴菲特的经历。我曾非常好奇,在《滚雪球》、《巴菲特传》 两本书及《HBO:成为沃伦.巴菲特》纪录片中,巴菲特本人均提到自己幼时就已经将奥马哈图书馆内所有关于股票的书籍阅读完毕。如此我们不难推论,格雷厄姆作为价值投资之父，其所著《证券分析》在当时可以讲是新的一种分析方法,而当时普遍流行现代金融理论和技术分析,因此巴菲特极有可能也学习过技术分析,对此我一直抱有疑惑。 而在看到《时间的玫瑰》P56原话:” 巴菲特在研究过10年图表后,再也不感兴趣了”后,我们可以据此得出结论,巴菲特也学习过技术分析。
那么现在我们来计算时间。根据《滚雪球》, 巴菲特6岁开始经商,卖过可乐、口香糖、高尔夫球、弹子机、报纸等等, 11岁买卖股票,大学毕业后师从格雷厄姆在哥伦比亚大学读研究生时正式确立了价值投资理论,从此以后再未改变。至此,我有两点比较:
1.就经商经历来讲,巴菲特6岁经商, 11岁接触股票,对比我国目前的价值投资者们,巴菲特至中年(算50岁)时的投资时长就已经长达40年,而巴菲特至中年( 算50岁)时价值投资的时长也有近30年，因此相比之下巴菲特确实有着独特的传奇经历,在他身上复利的威力发挥的更早也更大。
2.其次,就投资完整时长来看,复利只有在足够的时间积累基础上才会发挥出更大的威力。观察巴菲特的资产变化,我们可以发现,巴菲特的资产在50岁后才得到了巨大的爆发,增长的级别和之前可以讲是完全不同。因此,要公平的、客观的考察中国是否存在巴菲特这样标杆式的人物,需要控制变量、客观对比,中国到底能不能出现巴菲特这样的人物,需要看复利能否完全发挥。
再而言之，客观环境如国家经济发展速度、股市成熟程度都将直接间接地影响复利的实现程度,因此综上所述,我们可以得出一个简单的结论,中国目前并不缺乏-批坚定的价值投资者,他们是星星之火,他们是希望的种子,受限于时间的积累、市场的成熟,他们目前还没有发挥出复利的威力,但他们必将亲自见证世界第八大奇迹。
