我只投资我看得懂的生意，这个标准排除了90%的企业。我有太多的东西搞不懂。幸运的是，还是有那么一些东西我还看得懂。
设想一个诺大的世界里，大多数公司都是上市的 ，所以多数美国公司都是可以买到的。让我们从大家都懂的事情上开始讲吧：
(巴菲特举起他的可乐瓶)，我懂得这个，你懂得这个，每个人都懂这个。这是一瓶樱桃可乐，从1886年起就没什么变化 了。很简单，但绝不容易的生意。
我寻找的就是这样的企业。那么这样的企业都在做什么生意里呢?我要找到他们，就要从最简单 的产品里找到那些杰出的企业。甲骨文，或微软会发展成什么样。比尔.盖茨是我碰到过的最好的生意人。微软现在所处的位置也很好。但是我还是对他们10年后的状况无从知晓。同样我对他们的竞争对手10年后的情形也一无所知。
虽然我不拥有口香糖的公司，但是我知道10年后 他们的发展会怎样。互联网是不会改变我们嚼口香糖的方式的，事实上，没什么能改变我们皭口香糖的方式。会有很多的口香糖新产品不断进入试验期，一些以失败告终。这是事物发展的规律 。
如果你给我10个亿，让我进入口香糖的生意， 打开一个缺口，我无法做到。这就是我考量一个生意的基本原则。给我10个亿，我能对竞争对手有多少打击？给我100个亿，对全世界的可口可乐造成很大的打击，我做不到，因为，他们的生意稳如磐石。给我些钱，让我去占领其他领域，我却总能找出办法把事情做到。
所以，我要找的生意就是简单，容易理解，经济上行得通，再加上诚实，能干的管理层。这样，我就能看清这个企业10年的大方向。如果我做不 到这一点，我是不会买的。基本上来讲，我只会买那些，即使纽约证交所从明天起关门五年，我 也很乐于拥有的股票。如果我买个农场，即使五年内我不知道它的价格，但只要农场运转正常，我就高兴。如果我买个公寓，只要它们能租出去 ，带来预计的回报，我也一样高兴。
人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌， 决定他们的投资是否正确，这简直是扯淡。正如格雷厄姆所说，你要买的是企业的一部分生意。
这是格雷厄姆教给我的最基本最核心的策略。你买的不是股票，你买的是企业一部分生意。企业 好你的投资就好，只要你的买入价格不是太离谱。这就是投资的精髓所在。
你要买你看得懂的生意，你买了农场，是因为你懂农场的经营。就是这么简单。这都是格雷厄姆的理念。我6、7岁就开始对股票感兴趣，在11岁的时买了第一只股票。我沉迷于对图线，成交量 等各种技术指标的研究。在我19岁的时候，幸运地拿起了格雷厄姆的书。书里说，你买的不是整 天上下起伏的股票标记，你买的是公司的一部分生意。自从我开始这么来考虑问题后，所以一切 都豁然开朗。就这么简单。
投资是投入一定的钱，确保将来能恰当幅度地赚 进更多的钱。所以你务必要晓得自己在做什么，务必要深入懂得你投资的生意。你会懂一些生意模式，但绝不是全部。
