还记得始于2017年的那一轮波澜壮阔的蓝筹、白马股牛市吗？
乐哥可是记忆犹新！和很多人一样，这是乐哥入市以来第一次见识到所谓的“大象起舞”，A股的风格转换之剧烈让人瞠目结舌，乐视网为梦想真的窒息了，茅台酒成了涨幅冠军！喊了那么多年的“价值投资”终于回来了！
可是一众股评家们刚刚把2017定义为“价值投资元年”，就迎来了2018年，除1月份之外，全年熊出没，几乎所有股票都跌的毫无抵抗力，包括上证50里的很多蓝筹股。仿佛A股价值投资的盛宴刚一开始，就要结束。
资错了吗
在这个能看懂的简单名词下我们大多数人都会犯很多错误，虽然打着价值投资的旗号，但经常被市场揍的鼻青脸肿，还没有摸清到底是哪里错了。
国内研究价值投资的人如过江之鲫，但能真正把价值投资搞懂的人却是凤毛麟角；
下面我们来说说价值投资的过程中，人们经常犯的一些错误：
1、把价值投资简单的认为就是低PE投资（PE：市盈率。是股票的价格和每股收益的比例，最常用来评估股价水平是否合理。）
每一个公司只要能在25倍左右的PE都是值得投资的吗，NO!
对于银行股来说，PE在10倍以下一直趴着不动是常有的事儿，因为银行最关注的是坏账率、贷款和存款增长率、新业务增长率等指标，而不仅仅只是PE。
另外，对于周期股来说，如果在低PE的时候买入往往适得其反，因为周期股和未来预期关联度最高。
乐哥提醒大家，低PE投资，只适用于现金流充裕的行业，比如消费、医药等行业，可以用历史估值去衡量，比如巴菲特特别钟爱的可口可乐，雀巢等公司。
2、忽略行业景气度，坚守所谓的成长价值。
以锂电新能源行业为例，这一个长期景气度很高的行业，未来的发展方向毋庸置疑，可是今年行业景气度明显下降，沃特玛倒闭，设备厂商坏账频频，锂资源产能过剩，技术更迭不及时等等都能看到在一段时间内行业景气度是下降的。
如果一直坚守的话，那结果就会很惨，看看今年锂电曾经的明星股赣锋锂业、华友钴业等腰斩后还腰斩的走势就可见一斑。
所以，乐哥提醒各位，坚守价值成长的同时一定不要忽略行业景气程度！
3、忽视政策的影响，一味用财务增速去坚守。
典型的例子当属近两年的地产和光伏。地产仅从财务上来看简直是太有投资价值了，招商、万科等龙头企业在今年高位的时候也只有十几倍的估值，且增速都是连续保持了几年30-50%的增速。按照某些价值投资者经常喜欢用的PEG指标，这简直是便宜死了！高增长+低pe，无脑扫货，大举买入！不过这套逻辑如果用在地产身上，那就又陷入误区了。
房住不炒的政策总基调，去杠杆、约谈等调控，房产税、预售制取消等呼声，让地产行业的整个预期发生变化，房价虽然保持稳定，但房地产股价却已腰斩，这个时候如果还心心念的靠殷实的利润和当下不错的增速来搞价值投资就完全是犯了与政策对抗的错误了。
4、忘记了趋势，一味坚守。
趋势的力量是无穷大的，顺之昌逆之亡。
每个时代都有时代的趋势，逆趋势去做事再努力也是徒劳，顺应趋势的发展则往往事半功倍。巴菲特顺应了美国崛起到繁荣到伟大的趋势，80年代的创业者顺应了改革开放的趋势，这十年买房的人顺应了房地产的趋势，方向比努力重要，人与人之间的差距往往就在于方向选择的那个时节点上。
行业有行业的趋势，有新兴行业，有夕阳行业，同样的大学同学，大多数人能力智商都差不多，但是最终在趋势向上行业扎根的人往往成就最大。
个股同样也是如此，很简单的画几条线或者是按照自己设定的平滑趋势做趋势，破位了趋势还不离场只能等待的是漫长的煎熬。
我们都在拿茅台、格力、海康、恒瑞这些大趋势牛股来说价值投资，可是这些股票也有长达一年时间的下跌调整期，跌破趋势就应该走人，而不是市场上一种对价投的错误理解——好公司拿着不动，让时间证明一切。
以上是关于价值投资常见的几种误区的一些粗浅的解读；
乐哥在国内研究了数年的价值投资，也接触了不少投资界的名人及大咖，整体的感悟就是，不管是自己也好，还是身边投资比较成功的朋友也好，在投资感悟或者修为上的进阶之道都差不多。
都是从最开始的痴迷于技术分析到慢慢的往基本面研究过度，从开始的排斥或者不理解价值投资到逐渐的认同并服膺价值投资！从开始的执着于买卖的择时，到认识到真正要赚大钱，成为高手，最终投资的是优秀的企业，和优秀的企业共同成长！也就是巴菲特所说的——发现很湿的雪和很长的坡！
当然了，要想真正把价值投资搞透彻，取得真经，我认为，不妨像一千多年前的唐玄奘一样，到真经的发源地去实地感受学习一下，相信对价值投资一定会有更深刻的认识！
在这里，告诉大家一个好消息，2019年的《巴菲特全球股东大会》将于5月初如期举行，要知道，巴菲特今年89岁，芒格今年95岁了，和两位智者当面学习交流的机会越来越少了！
如果希望去现场聆听巴老讲解投资真谛，可以参加奥马哈国际价值投资教育研究中心，和北京中资北方投资顾问有限公司携手推出了《2019巴菲特全球股东大会游学之旅》。
全程10天左右，除了为你安排好现场参加巴菲特股东大会的一切事宜之外，还有硅谷、纽约，奥马哈等一系列投资考察，实地参观，游学交友等订制化行程！
正如巴老所说，“我最成功的投资，就是投资自己。”能在有生之年，去价值投资的圣地来一次朝圣之旅，这样的投资生涯才算是完整的，见巴菲特真人，取巴菲特真经！
