投资的利率风险不可避免
拥有大量的有价证券投资组合并不一定就不好。若是负责的银行能够轧平资产和负债，事实上这是有利可图的。只是大量的债券投资组合常因利率变化带来风险。利率一改变，银行的资产和负债极容易无法平衡。
PNC在1994年就陷人这种景况。该银行为了从降低的利率中获利，一直有意不轧平资产和负债。前三年这个策略都很吃香。但在1994年，利牵开始上扬。使经济学家跌破眼镜的是，美国联邦储备局在这一年中调高利率7次，债券市场经历了自济大萧条以来最惨的表现。和此时债券市场的损失相比，1987年股市的出清抛售都不算什么了。PNC的投资银行业务部门这一年宜布损失1.36亿美元。
利率一上扬，金融股股价就往下掉，尤其是银行股。几个主要的地方性银行从1991年到1993年，都遥遥领先史坦普五百种股票指数，却在1994年开始直线下滑。PNC的股东更是心惊胆颤，因PNC股较同业下跌得更惨。PNC的确是1994年表现最糟的银行股之一，与一般银行股的平均损失4%相较，PNC几乎下降了30%,,
尽管利率上升使PNC银行收益下降了.但它仍然是一家管理完善的银行。PNC银行管理层把下属四个业务部门(公司银行、零售银行、投资管理和信托、投资银行)的收益分开核算，并且分别向股东报告其经营业绩和有关财务指标，包括净收益占业务收入的比例和非利息费用占业务收入的比例，各个业务部门独立经营，单独核算，相互之间没有关联。管理层则根据风险评估状况给各部门分配资本。
1993年至1994年，PNC银行的公司银行部和零售银行部的权益资本收益率分别为18%和20%，投资管理和信托部的权益资本收益率超过40%,投资银行部潜在的获利能力提扁。零售银行部和投资管理与信托部的税后经营利润率为20%，公司银行部和投资银行部由于人员及其他开支较少，税后经营利润率在40%和50%之间。
PNC银行的净利息收人和非利息收人的增长历程丧明它有非常高的获利能力。1984年，PNC净利息收入只有4亿美元，1993年，增至19亿美元，年增长率为19%',同期非利息收人从2亿美元增至8.22亿美元，年增长率为16%。
