巴菲特应对保险业的疯狂
保险业是巴菲特最感兴趣的行业。
他所控制的第一家公司—柏克夏—是纺织业。开始时还有些盈利，但接下来就亏损连连。巴菲特之成功，就是当纺织业者都忙着把常年盈利投资在工厂的新设备时，聪明的买人了几家保险公司。
这几家保险公司的盈利，使伯克夏得以投资在更多优秀的公司，和买人更多的保险公司。
巴菲特最近几年不停地强调，保险业将会是伯克夏未来的最大扩展功臣和盈利来源。
1998年12月，柏克夏完成了公司史上最大宗的收购行动—以近200亿美元股价收购美国最大的“普通再保公司”(General Reinsurance Corp.，简称GenRe )。
为什么先前的几家保险公司能为伯克夏提供强大的威力?为什么巴菲特一直强调保险业将是柏克夏的主要扩民功臣?为什么今日柏克夏的资产大半放在保险生意里?
一言以蔽之，巴菲特的强点，在于他的投资自律。
自律就是理性。自律就是当别人都疯狂的时候，惟你独醒。自律就是不陷人前文所述的“集团的疯狂”，适逢经济不景气大家都掉进流沙中，百般挣扎、越陷越深的时候，惟你采取不动的策略，留下力气。等待好景到来，大家都已筋疲力尽时，才大展身手。巴菲特曾说过，知道自己做错了，但还加倍努力的，是最傻不过的行为。但人性常情是，大家都错就是对的。这个时候.能够避免群众自毁的，就是投资自律。
巴菲特的投资自律，在商场上用得着。比如查理·孟克主管的…家信贷公司，曾经在美国地产崩溃前几年，就已经发现美国人炒作地皮和借贷的风险，而完全不放出新贷款，把分行一一关掉，最后只剩下总部办公室和对面购物中心的一家分行面已。这使公司避开了紧接而来的美国史上最大宗政府动用纳税钱解救企业的事件。这种极端的自律，用在保险业.其威力更是凸显。针对保险业，巴菲特评论说，这是一个管理人的错误能够被信数加剧的行业。
