一家公司的负债永远是公司最重要的组成部分之一。合理的负债是没有问题的，甚至是必需的。但是，过高的负债率则会让公司背上沉重的负担，这样的公司往往很难成功。过高的负债率还意味着公司破产的风险更大，一旦公司宜布破产，股东就将面临血本无归的悲惨境遇。对于某些资本密集型行业的企业来说，它们的项目需要大且的资金投入，仅靠发行股票集资是不够的，这些企业有较高的负债很正常。比如说，大型制造业企业往往需要不断地更换厂房和设备，才能保证生产的效率。汽车制造企业每几年就要更换汽车生产线，这都需要大量的资本投入，而所需的资本往往来自于贷款。
公司的总体负债水平是否在合理的范围之内？公司是否有能力偿还这些负债？
一般来说，我不建议投资者选择资本密集型企业的股票。但是，如果你发现了一家被市场低估的资本密集型企业，你当然还是可以考虑投资这家公司。如何判断一家公司的负债水平的高低呢？最直观的方法是把该公司的负债水平和同行业竞争公司的负债水平作一个直接比较。另外一个简单易行的判断标准是，公司的总负债相当于多少年的净收益。如果公司可以用5年或5年以下的净收益还清所有负债，那么一般认为这个负债水平是可以接受的。
除此之外，你还应该搞清楚公司的流动负债什么时候到期。如果流动负债还贷期在即，那么公司有没有制定具体的还贷计划？这些还贷计划是否切实可行？如果公司的负债是以债券的形式存在的，说明这种负债的风险较低。长期债券是公司各种负债形式中最好、最安全的。
每个国家的经济都会不断地重复一轮又一轮的经济周期:衰退、复苏、繁荣，然后再一次进入衰退期。通常在经济繁荣期，公司贷款较为容易，因此很多公司会在经济繁荣的时候大量负债，以此提高营业额，扩大公司规模。只要经济状况不恶化，公司通常能够比较轻松地偿还贷款，但是一旦经济进入衰退期，公司营业额就会随之下降，很多公司偿还贷款就变得很吃力。所以，在经济衰退期，要特别注意公司的负债和还贷情况。
公司的短期负债水平是否在合理范围内？公司是否有能力偿还这些负债？
短期负债是指公司必须在一年内偿还的债务。在公司的资产负债表上，短期负债(又称流动负债或当期负债)会被单独列出来。短期负债包括即将到期的贷款，还包括长期负债当期应付的利息。不管是哪种形式的负债，只要这些负债需要在短期内偿还，公司就必须有足够的资金用于还贷。短期负债可以用以下这些资产来偿还:现金或现金等价物、短期投资、应收账款、隐蔽资产或是即将产生的现金流。如果一家公司没有足够的资产来偿还短期负债，请坚决不要考虑投资这类公司，短期还贷能力的缺失意味着公司随时可能会破产。
很多超小型企业都存在短期还贷能力不足的问题。这种企业的股价可能在每股1-5美元之间，对于这种超小型企业，你应该特别谨慎地对待。如果你收听这种公司的新闻发布会，通常公司的管理层都会发表一些过度自信的言论，比如“我们正在试图重组我们的短期负债，公司有信心在负债到期之前偿还债务”，或者“我们正在与某些金融机构协商，近期有望获得更多的资本”。请不要轻信类似的言论，也不要冒险投资这样的企业。因为一旦贷款重组失败或者未能筹集到额外的资金，公司立刻会面临破产。如果你确实想投资这类公司，请一定等到它确实筹集到还贷资金以后再行动。
如果你觉得公司虽然现金或流动资产不足，却可以通过出售其他类型的资产来偿还短期债务，在这种情况下，你也需要详细地研究公司的具体资产情况，切不可盲目乐观。确实，很多公司都有一些隐藏的资产，或者有一些独立的部门或收购的子公司，理论上说，公司确实可以变卖这些资产用来偿还短期负债。但是，这样的情况需要非常谨慎地分析研究。这些资产到底能变现多少钱？能多快变现？有没有什么限制条件？这些问题都是需要认真考虑的。如果经过研究，你认为公司有能力偿还短期负债，那么你就可以继续持有该公司的股票，甚至可以抓住这个时机买进或增持该股票。如果你的研究是正确的，那么公司从困境中走出来的时候，很可能就是你发大财的时候。
