投机行为浪费时间和精力，又没有任何可靠的胜算，也许选择长期投资更合适 如果你已经选择好长期投资的企业，那么就不必被短期的价格波动所迷惑，只要多坚持一段时间，你就会发现自己的选择是英明的。1998年巴非特在佛罗里达大学商学院演讲时说：“我们想看到的是。当你买了一个公司后，你会乐于永久地持有这个公司 同样的道理。投资者购买伯克希尔的股票时，我希望他们可以一辈子持有它，我不想说，这是唯一的购买股票的方式，但是我希望是这样的一群人加入伯克希尔。”
股票市场通常具有较高的流动性，很多投资者根据股价上涨或下跌的幅度来买卖股票。但在巴菲特看来，股票是不应该长期流动的。令巴菲特感到庆幸的是，伯克希尔股票大概是全美国流动性最低的，每年大概只有1%左右的人会抛掉股票，很难说他们是不是受到了巴菲特的影响。
巴菲特以长期投资而闻名世界 只要他认为家企业具有很强的价值增值能力，就会进行长期投资 即使这些企业的价值增值能力在短期内没有得到体现，也不会影响其长期持有的态度，般股市所说的投资是指买入后持有较长时间的长期投资。
投资者看重的是企业的内在价值，通常长期投资者都会选择那些在未来10年或20年间有较强发展前景的企业，在企业股价因为某些原因被股市低估时买入，然后长期持有 长期投资者般不太在乎短期的股价波动，更在乎的是股票的未来价值巴菲特就是长期投资的忠实拥护者。
投机其实也是投资，指的是利用不对称信息和时机在市场交易中获利的行为，主要指甘于承担风险，在市场上以获取差价收益为目的的交易。投机行为将注意力主要放在价格的变化上，很少考虑交易品种的实际价值。其手法多为低买高卖、快进快出。
巴菲特认为，投机是不可取的 对个人投资者来说，投机的风险太大。由于投机强调的是低买高卖，所以投资者很容易浪费时间和精力去分析经济形势，去看每日股票的涨跌。投资者花的时间越多，就越容易陷入思想的混乱并难以自拔。
在巴菲特看来，股票市场短期而言只是一个被投资者操纵的投票机器，而投资者的投资行为又都是非理性的，所以根本没法预测。而股票市场长期而言又是一个公平的天平，如果投资者购买的企业有潜力，那么长期来看企业价值必然会体现在股票价格上：、所以巴菲特认为最好的方法就是以低于企业内在价值的价格买入。同时确信这家企业拥有最诚实能干的管理层然后，永远持有这些股票就可以了。我们还以可口可乐股票为例。
在这几十年里，可口可乐股票价格每天都在波动。如果今天可口可乐股价是20美元，你觉得它明天会涨，就购买了很多股票，可是第二天股价反而下跌了。
如果你是做短期投机的，那么你就亏了，股价短期的波动没有任何人能预测到。如果你是长期投资可口可乐股票的，那么一定赚翻了。因为从1987年底到2009年8月31日，可口可乐从3.21美元上涨到了48.77美元。
