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巴菲特二零零五年度报告之以往的并购

2018-10-29 23:20:48  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

巴菲特二零零五年度报告之以往的并购

时间:2018-10-29 23:20:48  来源:巴菲特

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2005年6月30日,我们收购了医疗保护保险公司(MedicalProtectiveCompany,MedPro),这是一家位于FortWayne的、有着106年经营历史的医疗事故保险公司。医疗事故保险是一种十分难以承保的险种,一度成为许多保险公司的梦魇之地。然而,MedPro却由于以下原因将会经营良好:首先,MedPro将和伯克夏下属其他保险公司一样在制度上领先一筹,那就是承保纪律重于其他一切经营目标;其次,作为伯克夏公司的一个组成部分,MedPro拥有远远超过其竞争对手的财务实力,这足以向医生们保证,那些需要很长时间的诉讼案件绝不会由于他们所投保的保险公司的破产而无法结案;第三,这家公司有一个聪明能干的首席执行官TimKenesey,他本能地和其他伯克夏经理人一样遵循同样的思考模式。

保险业

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我们的第二起并购是森林之河(ForestRiver),已经于2005年8月31日完成。在此之前的7月21日,我收到一份只有2页纸的传真,上面逐一说明了森林之河完全符合我们曾经在年报上披露的收购标准(参见本年年报第25页)。在此之前,我从未听说过这位年销售额16亿美元的周末旅游汽车制造商及其所有人兼总经理PeteLiegl。但这份传真却让我十分动心,于是我马上要求对方提供更多的相关数据。第二天早上我就拿到了这些数据,当天上午我就向PeteLiegl提出了收购要约。7月28日,我们俩握手成交。PeteLiegl是一个杰出的企业家,几年之前,他的企业远远比现在小,那时他把企业卖给了一家杠杆收购(LBO)机构,他们接手后马上对他指手画脚,不久PeteLiegl就离开了公司。此后不久,公司就陷入破产,PeteLiegl重新收回了这家公司。你可以放心,我绝不会干涉PeteLiegl的任何经营行为。

森林之河拥有60家工厂和5,400名雇员,在休闲车(RecreationVehiele,RV)制造业中持续保持相当的市场份额,同时还将向船舶制造等其他业务拓展。PeteLiegl现年61岁,绝对处于加速前进的状态。请你好好读读年报中所附的刊登在《RVBusiness》上的一篇文章,你就会明白为什么Pete会和伯克夏喜结良缘。


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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