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巴菲特一九九零年度报告之企業條件

2018-09-19 00:46:16  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

巴菲特一九九零年度报告之企業條件

时间:2018-09-19 00:46:16  来源:巴菲特

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这是我回信給一位可能的賣方的摘要,若是你知道那家企業可能會是我們有興趣的標的,同時你有認識的朋友在那家企業,歡迎你直接將這份資料送給他參考。

以下就是我們想要找的企業條件

(1)鉅額交易(每年稅後盈餘至少有一千萬美元)

(2)持續穩定獲利(我們對有遠景或具轉機的公司沒興趣)

(3)高股東報酬率(並且甚少舉債)

(4)具備管理階層(我們無法提供)

(5)簡單的企業(若牽涉到太多高科技,我們弄不懂)

(6)合理的價格(在價格不確定前,我們不希望浪費自己與對方太多時間)

我們不會進行敵意的購併,並承諾完全保密並儘快答覆是否感興趣(通常不超過五分鐘) ,我們傾向採現金交易,除非我們所換得的內含價值跟我們付出的一樣多,否則不考慮發行股份。

巴菲特

巴菲特

我們最喜歡的交易對象之一是像B太太- Heldman家族那樣,公司經營者希望能馬上有一大筆現金,不管是給自己、家人或是其他股東,最好這些經營者如往常一樣能夠繼續留在公司,我想我們可以提供具有以上想法的經營者,一個滿意的方式,我們也歡迎可能的賣方與那些過去與我們合作過的對象打聽。

另一方面查理跟我也常常接到一些不符合我們條件的詢問,包括新事業、轉機股、拍賣案以及最常見的仲介案。我們發現如果你登廣告要買牧羊犬,結果卻有一大堆人打電話來要賣你長耳獵犬,對於這類的事業,有首鄉村歌曲其中的一句歌詞最能描述我們的感覺,「若電話不響,你就知道那是我」。

除了以上買下整家公司的購併案外,我們也會考慮買進一大部份不具控制權的股份,就像我們在資本城、所羅門、吉列、美國航空與冠軍企業這幾個Case一樣的公司,不過對於一般直接從股票市場上買進股份的建議我們,則一點興趣都沒有。


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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