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巴菲特一九八五的年度报告之事业投资

2018-09-04 23:33:11  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

巴菲特一九八五的年度报告之事业投资

时间:2018-09-04 23:33:11  来源:巴菲特

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通常講到這裏接下來要談的是,我們經營的主要事業,在開始之前,先看看我們所屬事業的一項失敗,我們的副主席CharlieMunger,總是強調研究事業與人生各方面的失敗要比研究成功要重要的多,他這樣的精神正如有人說:「我總是想要知道以後我會怎麼死,然後儘量去避免這件事發生。」而你可能也看得出,我們兩個可說是合作無間,他喜歡研究錯誤,而我總是能夠確保他有足夠的題材去作研究,尤其是在紡織與保險事業方面。關閉紡織事業-七月時我們決定關閉我們在紡織事業的營運,而到年底之前這項令人不太愉快的工作也大致告一段落,而回顧紡織產業的歷史深具啟發性。

纺织业

纺织业

當巴菲特合夥事業(當時由我本人擔任該合夥事業的執行合夥人)在二十一年前買下波克夏紡織公司的控制權時,公司的帳面價值約為二仟二百萬美元,全部集中在紡織事業,然而當時由於公司無法賺得與帳面價值相稱的報酬,其內含價值卻遠低於此數,事實上,在此之前九年,(即波克夏與海瑟威兩家合併經營期間)合計總營收達五億多美元,卻發生一仟萬美金的虧損,雖然時有獲利,但總是進一步、退兩步。在我們買下該公司的當時,南方的紡織工廠由於不具工會組織而被公認為較具競爭優勢,大部份北方的工廠皆已結束營運,而當時許多人認為我們也應該將該公司清算。然而我們覺得公司若能有一位長期穩定的管理者,營運將可改善,所以當時我們馬上選中KenChase接手,有關這點我們到是作對了,Ken跟後來接替他的Garry作得非常好,一點也不輸給我們其他獲利更高的事業經營者。


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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